行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、首创期货：供应回升库存累积，纯碱期价低位震荡
　　供应方面，内蒙古博源银根化工一期产量调整，河南骏化因故停车，青海盐湖产量小幅提升。上周纯碱综合产能利用率75.33%，环比增加8.78%。纯碱产量70.62万吨，环比增加8.23万吨，增幅13.19%。企业装置开停并存，供应有所增加。纯碱厂家库存环比增加4.63万吨，增幅3.39%。月初部分企业适量补库，纯碱企业待发订单小幅增加至10天。本周纯碱企业装置运行稳定，暂无明确检修计划，博源银根产量或小幅增加。预估本周纯碱产量71万吨，开工率76%。本月个别企业负荷有提升或停车，后续供应正常后，库存或重回累库状态。需求方面，下游需求表现一般，对原料保持刚需补库，低价成交为主。期现商成交一般，发货前期订单。上周浮法玻璃日熔量14.03万吨，环比下降2900吨，光伏玻璃日熔量6.69万吨，环比稳定。本周浮法及光伏玻璃产线预期稳定。预估周产量在98.19万吨及46.81万吨。综合看，预计短期纯碱期价低位区间震荡，关注装置开工变动及能源价格走势。(首创期货)
　　2、国内纯碱厂家总库存141.89万吨，较上周四增加0.61万吨
　　截止2026年11月9日，国内纯碱厂家总库存141.89万吨，较上周四增加0.61万吨，涨幅0.43%。其中，轻质纯碱78.90万吨，环比增加0.03万吨，重质纯碱62.99万吨，环比增加0.58万吨。(隆众资讯)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
11月9日纯碱企业库存录得141.89万吨，较上一交易日增加0.61万吨。

机构观点
　　南华期货：纯碱过剩预期仍存，成本支撑偏弱
　　

【期货盘面】纯碱2701合约昨晚收于992元/吨，+1.85%

【估值利润】纯碱价格突破联碱法成本区间下沿

【供需库存】供应偶有波动，刚需偏弱，刚需采购，上游库存高位

【市场信息】隆众数据，截止2026年11月5日，本周，国内纯碱厂家总库存141.28万吨，较周一增加4.66万吨，涨幅3.41%。其中，轻质纯碱78.87万吨，环比增加1.43万吨，重质纯碱62.41万吨，环比增加3.23万吨。较上周四增加4.63万吨，涨幅3.39%。其中，轻质纯碱78.87万吨，环比增加1.28万吨，重质纯碱62.41万吨，环比增加3.34万吨。

【南华观点】纯碱产量逐步回归，重新开始累库。中长期看，在纯碱高产能背景下，阶段性检修无法扭转过剩预期，且纯碱市场本身库存较为充足，价格弹性有限。目前纯碱过剩仍是市场的一致预期，这个逻辑在产能未退出的情况下会一直存在，这也就意味着市场不会给到纯碱企业利润。当下纯碱已经突破氨碱法联碱法成本，逻辑上供应如果没变化，成本支撑逻辑就比较弱。不过价格低，肯定会有降负存在，但大面积的靠亏损去倒逼产能退出的话估计要等。需求端，光伏+浮法都在过剩，价格低迷，仅有出口有所支撑，所以消费这一块也没办法给到纯碱长期反弹的驱动。