10月20日，彭博报道有数家中国镍企计划协同减产。受此消息冲击，沪镍主力当日由117720元/吨升至121090元/吨。10月23日，格林美、力勤、华友等五家否认此事，沪镍价格回落至120580元/吨。盘面按照减产预期反应强烈，但产业端却十分平静。因为，产能利用率自2025年末就已经持续下滑，即使发生减产这件事情，也是预料之中的。2026年11月2日至6日，沪镍主力合约收盘价由116830元/吨升至122740元/吨，一周涨5.06%，涨幅集中在11月5日一天；同期LME3月期镍涨5.12%，不锈钢主力涨4.32%。触发因素是印尼2027年镍矿配额收紧的连续表态，不是已下达的配额文件。以同一收盘价口径核对，上涨伴随沪镍主力持仓量下降、现货升水收窄与电池级硫酸镍价格微降，价格与产业验证之间出现分层。