周四(11月5日)亚盘午盘，美元兑日元下跌，目前交投于157附近，截止北京时间13:27分，美元兑日元报价157.92，下跌0.32%，上一交易日美元兑日元收盘为158.42。荷兰银行的数据显示，日元半年度表现仅次于挪威克朗、年初至今排名第四，表面看属于强势货币；但该行同时提醒，今年大量官方干预是支撑其韧性的关键因素。

　　这一提示至关重要：如果部分涨幅来自行政力量而非基本面重定价，那么当干预退场、或市场再度测试其干预决心时，日元的回撤斜率可能比历史数据所显示的更为陡峭。此外，当前全球风险偏好的回暖，直接抽离了日元长期享有的避险溢价，套息交易平仓的支撑也在减弱。换言之，日元的“强势”更多建立在政策托底与避险需求之上，而非利差与增长预期的根本改善，其后续走势对干预节奏与风险情绪高度敏感。

　　美元/日元整体偏向偏多，价格运行于50周期EMA约157.96与9周期EMA约157.76上方，两者紧贴现价下方，表明近端存在逢低买盘兴趣。RSI(14)约52，位于中性偏多区域且远离超买水平，属于典型的“趋势偏多、蓄势待破”形态。

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