隔夜伦敦现货贵金属大幅走高，现货金银比降至77.7附近，现货铂钯价差至493美元/盎司附近。宏观方面，美国ISM数据显示，10月服务业指数较上月回落0.4个百分点至54.5，低于市场预期的54.8。美国10月ADP新增就业8.6万人超预期，连续16个月增加，与经下修后的9月数据基本持平，超出市场预期值6.7万人，显示劳工市场的韧性。央行购金方面，世界黄金协会数据显示，全球三季度全球央行净购金321吨，同比增42%。美国中期选举基本落地，民主党横扫参众两院，美政治格局的突变市场从财政政策掣肘及地缘走向深度解读，特别是战争升级风险大幅减弱，国际原油价格快速回落，“油价-通胀-利率”链条传导下，黄金迎来久违的反弹，笔者认为从时间跨度上，若中东地缘继续朝着预期缓和方向进展，结合中期选举落地、12月利率路径两个维度来看，震荡反弹之势或有一定持续性。但从美联储货币政策的角度来看，沃什可能在美联储独立性上获得更大支持和空间，因此反弹高度或受到一定限制。若黄金企稳下，银铂钯或迎来年内价格修复的契机。