招银国际发布研报称，预计美国民主党将在中期选举中赢得国会两院，并推动恢复医保费用补贴、限制全面关税、对企业及高收入群体加税，以及限制对伊朗的军事行动等议程。不过，特朗普的总统否决权将制约重大立法落地，政策影响可能更多通过政府预算谈判、国会听证与调查，以及2028年后的政策预期等方式传导。

　　该行认为，财政博弈加剧可能推高政府停摆风险，而围绕数据中心成本分担、AI安全、药价及加密资产等议题的监督，将增加相关行业的监管压力与事件风险。地方及联邦立法层面的变化，可能推动AI数据中心建设的政策重点进一步转向成本分担与社区利益保护，更严格的审批要求及税收优惠审查或延长建设周期，并增加配套投入。

　　市场方面，招银国际指出，美股在中期选举后通常呈现较强的季节性表现。自1954年以来，中期选举后12个月内标普500指数平均上涨16.3%，且全部录得正收益。该行认为，若民主党赢得国会两院，可能令选举当周市场表现相对偏弱，但随着政策不确定性消退，中长期市场仍有望受益于风险溢价回落及政策宽松的支持。

　　行业方面，该行预计，恢复医保补贴将利好医疗板块，但金融、国防及公用事业板块可能面临监管或预算调整压力。

　　债券方面，招银国际表示，历史上白宫与国会形成对立后，美国国债收益率往往下行。该行预计，若民主党控制国会两院，将抑制新增财政扩张预期，为10年期美国国债收益率带来阶段性下行动力，并维持年底10年期美债收益率处于4.6%至4.7%区间的预测。