行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　银河期货：苹果短期价格震荡
　　此前苹果持续走弱，核心交易逻辑为增产预期较强、终端需求偏弱。但需要注意，苹果1月合约的定价核心更依赖11月即将出炉的冷库入库数据，而非单纯的总产量。市场前期普遍预期本年度入库总量偏高，这一预期持续压制盘面。前期1月合约跌幅充分，甚至存在超跌表现，除入库利空预期外，还受到生鲜品类整体走弱的情绪拖累。当前盘面环境发生变化：一方面生鲜板块悲观情绪明显修复；另一方面临近11月入库数据窗口期，市场对苹果后续基本面的判断逐步出现分歧。部分资金观点认为，即便今年整体入库规模偏高，但不少货源属于果农被动入库，果品分级、品质整体偏差，后续可用于生成交割仓单的优质货源有限，仓单成本抬升，基于价值配置思路入场，推动盘面大幅反弹。我们预计苹果价格下探至前期低位之后，进一步下行空间有限，不建议继续追空；但同时短期持续上行驱动尚不充足，本轮上涨更多属于超跌反弹行情。(银河期货)

机构观点
　　南华期货：苹果反弹结构已破，方向重回向下
　　

【期货盘面】周二主力高开5725元/吨，午后加速下探，收5586元/吨，较前结算价跌185元（3.21%），几乎收在全日最低。持仓减5527手至15.98万手，价跌量缩、多空同步撤退。

【现货基差】栖霞80#一二级2.30-2.50元/斤，较前一日下调0.3元/斤，上货减少且质量下滑；洛川70#以上半商品3.00元/斤持稳。现货补跌快于盘面，盘面升水走阔、期现价差扩大。

【估值利润】盘面回落后产业套保意愿降温，5700元/吨下方卖出保值空间有限。仓单成本随收购价下移，可交割范围放宽使成本支撑继续钝化。

【供需库存】新季产量4062万吨、同比增18%的丰产已定，入库成为唯一定价变量：陕西入库超八成，甘肃静宁接近库容上限，山东不及去年同期、仍处集中入库期。市场对入库破千万吨的分歧未消，第三方首期数据本周落地，是短期最关键节点。

【现货动态】西部地面余货质量不佳、低价处理；山东果农入库继续，客商压价挑拣，倒筐货续跌。陕西4日至5日降温、陕北清晨霜冻，地面货近收尾，影响有限；柑橘低价分流延续，双11备货未见放量。

【南华观点】本轮反弹的驱动反向，现货不涨反跌，资金减仓撤退。山东好货折吨仅4600—5000元/吨，盘面升水扩至600—1000元/吨，10月30日入库偏慢的多头支点已被现货证伪，升水目前靠期货下跌修复。丰产叠加果农被动入库，卖压并未消失，只是从地面后移至冷库，主力合约后续要直面这批高成本货源的出库与交割压力。反弹结构已破，上方昨日震荡区间下沿转为压力，方向重回向下；但今日属减仓下行，能否顺畅下破10月末两次低点构成的支撑带，取决于现货是否继续补跌，关注11月中旬入库总量与冷库货成本。