本周原油自高位快速回落，周一布伦特与WTI分别重挫约7.6%和7.4%，布伦特一度跌穿104美元，周二继续小幅收低并触及三周低点，今日亚洲时段WTI在96.7美元附近、布伦特在104美元下方低位整理。核心驱动是地缘风险溢价的集中回吐，伊朗最高领袖已授权政府就美伊冲突进行谈判，卡塔尔调解方赴德黑兰磋商，伊朗提出开放霍尔木兹海峡的方案，特朗普表示不急于决定恢复打击，市场对冲突升级的定价明显下修；同时供应端出现恢复迹象，沙特、阿联酋、伊拉克与科威特10月出口总量增长约10%至日均1500万桶以上，迪拜原油近月价差转为贴水结构，供需由紧转松。不过局势并未真正缓和，霍尔木兹海峡周边仍传出军事行动消息，美军新一轮打击的准备尚未撤销，油价因此在低位反复。今晚EIA库存周报市场预期累库约200万桶，若兑现将进一步压制价格。短期看，此前由战争溢价推高的部分已基本出清，油价中枢下移，布伦特预计在100至110美元区间震荡，WTI对应94至102美元，方向仍取决于谈判进展与海峡通行恢复情况，在谈判结果明朗前建议观望。(首创期货)