11月4日沪胶RU2701合约早盘大幅回调，昨日夜盘先行走弱，日内重心下移，资金多头集中减仓是本轮下跌的直接推手。当前主力合约报价18805元/吨。

　　前期行情交易主产区降雨扰动带来的供应偏紧预期，随着泰国天气转好、旺产季逐步兑现，市场交易逻辑转向增产预期，叠加下游承接乏力，盘面迎来兑现回调。原料端，泰国杯胶75.5泰铢/公斤，环比小幅回落0.5泰铢，胶水84.5泰铢/公斤，原料成本支撑边际松动，产区割胶量有望稳步抬升。

　　天气方面新消息值得密切关注，中国气象局新闻发布会表示，2026年9月赤道中东太平洋形成一次超强厄尔尼诺事件，10月已发展为有监测记录以来最强的厄尔尼诺事件，预计2026/2027年冬季，全国气温总体偏高，但寒潮频次略偏多，气温冷暖起伏大，北方强降温降雪、南方阶段性低温雨雪冰冻风险突出。

　　需求端数据偏弱，截至10月29日，国内样本半钢胎开工率64.54%，环比-0.10%，同比-7.58%；全钢胎开工59.06%，环比-0.36%，同比-6.28%，轮胎厂对高价原料抵触明显，采购以刚需随采为主，主动备货意愿不足，高价下需求负反馈预期升温。库存端仍有支撑，11月1日青岛天然橡胶总库存56.2万吨，环比减少1.51万吨，降幅2.62%，保税区库存去库节奏偏快，一定程度限制下跌空间。

　　消息面上，海外宏观风险偏好降温，商品整体氛围偏弱，叠加前期胶价积累较大涨幅，多头获利盘集中离场。机构观点分化，短期供应预期偏空，但库存去库、产区阶段性天气扰动仍存，不宜过度悲观。短期震荡偏弱，谨慎追空，关注产区原料报价、轮胎开工以及青岛库存后续变化，重点观察下方支撑有效性。(天然橡胶网)