【现货】

　　主流矿粉现货价格：日照港PB粉-4至644元/湿吨，巴混-2至693元/湿吨，卡粉-3至812元/湿吨。

　　【期货】

　　截止11月3日收盘，铁矿主力合约-0.74%（-5），收于671元/吨。

　　【基差】

　　PB粉和巴混仓单成本分别为685和704元。01合约PB粉基差24元/吨。

　　【需求】

　　本期247家日均铁水产量231.87万吨，环比-0.43万吨；高炉开工率80.03%，环比-0.39%；高炉炼铁产能利用率87.06%，环比-0.16%；钢厂盈利率11.26%，环比持平。

　　【供给】

　　本期全球发运环比增加。全球发运量3548万吨，环比+180.6万吨。澳洲巴西发运总量2790.1万吨，环比增加36.4万吨。澳洲发运量1921.6万吨，环比增加9.0万吨，其中澳洲发往中国的量1646.1万吨，环比增加64.6万吨。巴西发运量868.4万吨，环比增加27.4万吨。中国47港口到港量量3014.0万吨，环比增加653.8万吨。

　　【库存】

　　截至10月29日，45港库存16467.07万吨，环比+31.94万吨；日均疏港量309.15万吨，环比-6.02万吨；钢厂进口矿库存8601.58万吨，环比-92.09万吨。

　　【观点】

　　昨日连铁主力合约小幅下跌，夜盘反弹且减仓1.4万手，整体仍维持震荡格局；昨日海运费涨小幅下跌，C5航线-0.66美元/吨，C3航线-0.2美元/吨。供给端方面，本期全球发运环比小幅回升，整体处于历史同期偏高位水平，澳巴发运小幅增加，非主流发运则大幅走高，主因印度、几内亚等非主流增量显著。到港量前期因天气影响波动较大，本周显著回升至3000万吨以上。结合发运推算，后续到港量仍将维持高位水平。需求端来看，昨日SMM检修数据影响量环比继续下降，预计本周铁水产量环比小幅增加。叠加蒙煤口岸通关增车的消息，短期焦煤预计整体承压，打开钢厂利润修复空间，短期铁水产量仍有回升预期。但需求步入淡季下仍压制铁水复产高度。成本端，美伊局势反复，近期谈判消息增多，海运费再度回落，短航线运费降幅更甚。库存方面，上周港口库存小幅累库，钢厂库存环比去化，在港船舶数量减少，全口径铁矿库存小幅去化。综合来看，铁矿盘面逻辑将聚焦验证钢厂复产，短期焦煤价格松动、钢厂利润修复预期下，矿价或有小幅反弹预期，但中长期难改供需宽松格局。价格预计低位震荡运行为主，区间参考640-690元/吨，空配为主。

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