中国棉花网专讯：上周，ICE期货走势艰难，大部分时间都因巴西左翼总统卢拉意外连任后巴西雷亚尔暴跌而动荡不安。再加上以色列大选结果不明朗，以及本周美国中期选举带来的不确定性(以及潜在的动荡)，资金持续流出市场或许并不令人意外。从基本面来看，棉花消费领域具有坚实的估值吸引力，价格将在80美分低位附近或更低。

　　上周的美棉出口数据提供了需求支撑的证据，当周美国2026/27年度签约量为216600包(包括皮马棉)，下年度签约量为38300包。值得注意的是，中国的采购强劲回归，2026/27年度签约量达到52100包，下年度签约量也有5300包，似乎印证了上周关于询价量大增的消息(针对美国、巴西和澳大利亚棉花)。此外，本年度至今美棉承诺出口销售量已达587.1万包，而去年同期为501.1万包，因此后期美棉周签约量只需略高于1万包就可以达到1230万包的出口目标。

　　上周，巴西雷亚尔暴跌产生了双重影响：一方面增加了巴西种植者销售量(即随之而来的套保压力)，另一方面也助长了市场对新年度产量可能增加的猜测。不过，雷亚尔贬值同样影响了玉米/大豆的价格，显然不利于所有农业生产的投入成本，因此巴西棉花能否增产还不确定。

　　印度于上周五将11%的关税豁免期延长两个月，至今年12月31日。这一举措并未给ICE棉花带来任何看涨情绪，因为延长期限在市场的预期之中，因此其对市场的影响可能更多体现在逻辑结论上，即印度政府承认国内供应可能短缺，而非明显的需求影响。在途或者转港的寄售库存最有可能从这一延期中受益。

　　从技术面看，12月合约的关键支撑位在略低于市场近77美分/磅的位置，和10月初的77.05美分的低点以及77.13美分的61.8%回撤位相吻合。