10月鸡蛋期现货市场季节性回落，节日备货利好消退后供需格局转向宽松，价格中枢整体下移。供给端压力逐步显现，前期高补栏阶段的新增产能逐步释放，叠加气温回落，产蛋率与蛋重季节性回升，推动供给稳步增加。淘汰方面，双节前，养殖端提前集中出栏老鸡，当前市场可淘鸡源整体偏紧，叠加屠宰端收购态度谨慎，养殖端延淘意愿较强，老鸡淘汰增量有限，在产蛋鸡存栏回升。需求端整体处于传统淡季，双节过后备货收尾，缺乏集中采购动作，下游贸易商刚需随采，终端走货节奏偏慢。不过随着蛋价回落，部分贸易商低价补库意愿升温，流通环节库存逐步消化，对现货价格形成托底。临近双11电商节，下游促销需求预期逐步升温，也对行情构成一定支撑，但整体拉动力度有限，难以驱动价格趋势性上涨。展望11月，供需宽松的大格局难有实质性扭转，供给端新开产压力仍将延续，产蛋率维持季节性高位，老鸡淘汰节奏是决定供给变化的核心变量。需求端电商促销或带来阶段性提振，但消费淡季的整体基调不变。预计期现货价格仍以低位震荡运行为主，下方空间受养殖成本与期现贴水支撑，上行高度受供给充裕压制。短期以区间震荡对待，后续重点关注老鸡淘汰节奏、双11备货落地强度及各环节库存变化。

　　10月鸡蛋期现货价格中枢较9月显著下移。现货端，主产区均价由9月末的4.21元/斤持续回落，中下旬最低下探至3.72元/斤的近半年低位，逐步逼近养殖成本线。下旬随库存去化、贸易商抄底补货逐步回升，月末收于4.08元/斤。主销区走势与产区基本同步，终端以刚需采购为主，缺乏集中备货拉动。期货端，鸡蛋主力合约同步承压下行，9月末收盘价3715元/500千克，中旬快速下探至3194元/500千克的阶段低点，下旬随现货止跌修复，前期深度贴水格局收敛。整体来看，本月下跌核心来自节后需求空窗与供给增量释放，下旬反弹以库存去化与情绪修复为主。

　　二、鸡蛋基本面分析

　　2.1

　　高补栏产能逐步释放供给宽松格局显现

　　据我的农产品网统计，2026年9月鸡苗销量为4055万羽，较8月4130万羽继续小幅回落，但整体仍维持在相对高位。回顾上半年补栏节奏，鸡苗销量自年初触底后持续攀升，4至6月连续三个月维持在4300万羽以上的高位区间，高补栏状态为后续产能释放奠定了基础。按照蛋鸡约4-5个月的开产周期推算，10月迎来集中开产高峰，成为供给端增量的核心来源。

　　淘汰节奏来看，双节前，养殖端为规避双节前后价格波动风险，集中淘汰适龄老鸡，周度老母鸡出栏量自低位持续攀升，消化了大量待淘鸡源。进入10月后，老鸡出栏节奏呈小幅抬升态势，截至10月末周度出栏量升至67.12万羽，较9月末小幅增长，但整体增量有限。当前市场可淘鸡源整体偏紧，叠加淘汰鸡价格随蛋价同步走弱，养殖端延淘意愿较强，老鸡淘汰以产能优化为主，对新增供给的对冲作用减弱。

　　在产蛋鸡存栏方面，9月全国蛋鸡存栏量降至12.53亿只，较8月继续回落，延续了年内自高点持续下行的趋势。但进入10月后，二季度高补栏对应的新开产蛋鸡规模持续增加，而老鸡淘汰增量有限，在产蛋鸡存栏将呈由降转升态势。叠加气温持续回落，蛋鸡产蛋率与蛋重同步季节性回升，进一步放大了有效供给。

　　展望11月及四季度后期，鸡蛋供给端宽松基调仍将延续。前期补栏的蛋鸡仍将陆续进入产蛋高峰，新开产压力尚未完全释放。当前养殖端虽盈利收窄，但尚未触发深度亏损下的集中淘汰，老鸡出栏节奏难有大幅提升，产能去化节奏偏慢。供需宽松格局难以快速扭转，后续关注老鸡淘汰节奏与在产蛋鸡存栏变化。

　　2.2

　　节日需求红利消退双11预期托底淡季行情

　　据我的农产品网统计，主销区样本点周度销量在9月中旬升至6322.81吨的季度高点，双节集中备货特征显著，进入10月后节日拉动效应快速消退，终端需求整体步入季节性淡季。10月上旬食品厂中秋国庆备货基本收尾，学校、企事业单位团膳回归常态，旅游餐饮消费热度回落，下游采购以刚需随采为主，周度销量自高位逐周下行，中旬降至5303.24吨的月内低位。下旬随着蛋价回落至低位区间，贸易商低价补库意愿升温，叠加双11电商平台备货逐步启动，带动主销区销量企稳回升，月末周度销量回升至5625.32吨，但整体仍显著低于9月旺季水平，以按需补库为主，未出现全面回暖。

　　库存上，9月受旺季备货拉动，各环节库存持续去化，生产环节库存可用天数降至不足1天，流通环节库存同步处于偏低水平，低库存对旺季蛋价形成较强支撑。进入10月后，需求回落速度快于供给收缩，各环节库存被动累积，截至10月中旬，生产环节库存可用天数升至1.4天以上，流通环节库存升至1.85天的月内高位，累库压力持续压制现货价格。下旬随着下游逢低补货，库存同步去化，截至月末生产环节库存回落至1天以内，流通环节库存降至1.1天，库存压力缓解，对现货价格形成阶段性托底。

　　展望11月，鸡蛋需求整体仍处于传统淡季区间，食品厂、商超缺乏集中备货，终端消费以家庭日常鲜食与团膳刚需为主，难有趋势性向上驱动。双11电商促销将带来阶段性备货需求，对销量形成短期托底，但拉动力度有限且持续性偏弱。下一轮集中备货需等待12月元旦、春节前置采购启动。后续重点关注电商节备货落地强度与年底备货启动。

　　2.3

　　利润收窄延淘降温产能去化驱动仍显不足

　　截至10月28日，玉米均价为2197元/吨，较上月末环比下跌42元/吨；豆粕均价为3219元/吨，较上月末环比下跌162元/吨。玉米方面，10月价格延续偏弱。新季玉米逐步进入集中上市期，产区粮源供给持续释放，市场整体供应充裕。需求端表现整体平淡，饲料企业仍保留一定比例的小麦等替代原料，持续挤压玉米饲用需求空间。深加工企业开工节奏平稳，原料采购随用随采，主动备货意愿不强，难以对价格形成有效向上支撑。豆粕方面，10月价格呈震荡回落态势。前期支撑价格的海外大豆产区天气炒作情绪逐步消退，国际大豆价格承压回落，进口成本端支撑边际减弱。国内市场供应维持宽松格局，大豆到港量保持高位，油厂压榨开工充足，豆粕库存处于累积阶段。叠加国庆前饲料企业节前补库基本落地，节后刚需采购节奏放缓，需求端支撑乏力，共同推动豆粕价格重心全月稳步下移。不过进口大豆成本仍存托底效应，后续价格下行空间相对有限。

　　截至10月29日，蛋鸡养殖盈利为0.62元/斤，盈利较上月末下降0.06元/斤。上旬受双节蛋价高位支撑，单斤盈利维持在0.6元以上的相对高位。中下旬随着现货价格下探，盈利同步快速收窄，最低降至0.24元/斤的阶段低位，逐步逼近养殖盈亏平衡线。下旬蛋价止跌回升，盈利同步快速修复。整体来看，10月盈利中枢较三季度高位明显下移，行业整体仍维持正向收益，未进入亏损区间。进入10月后，盈利收窄使养殖端延淘意愿减弱，下旬老鸡出栏节奏小幅加快，但整体仍处于正常淘汰区间，尚未触发集中淘汰。补栏节奏受盈利回落影响情绪略有降温，但鸡苗销量仍维持相对平稳，产能去化节奏偏慢。

　　2.4

　　替代品低位运行消费分流效应延续

　　蔬菜、猪肉与鸡蛋具备较强消费替代效应，替代品价格长期处于相对低位，会持续分流鸡蛋终端需求。截至10月29日，寿光蔬菜价格综合指数为69.22点，较上月末环比回升0.38点。截至10月28日，生猪出栏均价9.18元/公斤，较上月末环比下跌0.87元/公斤。蔬菜方面，10月上旬，秋季露地菜集中上市，产区供给持续充裕，叠加节后消费转入淡季，终端采购需求偏弱，菜价持续下探至月内低位。进入下旬后，气温逐步回落带动露地菜进入收尾阶段，设施蔬菜处于接档过渡期，部分产区天气波动影响采收与流通效率，推动菜价触底回升。整体来看，本月蔬菜供给整体仍偏宽松，价格处于偏低区间。生猪方面，10月猪肉价格延续偏弱下行走势。当前生猪供需宽松格局尚未扭转，规模场出栏意愿偏强，叠加出栏均重处于同期高位、冻品库存高企，市场猪肉供应整体充裕，价格随之下探。作为居民膳食核心的动物蛋白替代品，低价猪肉持续分流餐饮、团膳及家庭消费中的鸡蛋需求，在蛋价回落过程中猪肉性价比依然突出。

　　展望11月，替代品对鸡蛋的分流效应仍将延续，但压力有望逐步缓减。蔬菜方面，随着气温持续下降，设施蔬菜逐步成为供应主力，生产成本抬升将推动菜价延续季节性回升走势，对鸡蛋的替代分流压力将减弱。生猪方面，11月中下旬南方腌腊消费旺季逐步启动，猪价或迎来阶段性反弹，但供给宽松格局下反弹高度有限，猪肉低价对鸡蛋的替代效应难以根本性扭转。整体来看，替代品价格虽有季节性修复预期，但绝对水平仍处低位，对鸡蛋消费的分流影响持续存在，将继续制约蛋价的上行空间。

　　10月鸡蛋期现货整体呈季节性回落走势，双节集中备货结束后，市场供需格局转向宽松，价格重心较上月明显下移。供给端压力逐步显现，前期补栏的蛋鸡陆续开产，新增产能持续释放，叠加入秋后气温回落带动产蛋率、蛋重季节性回升，鸡蛋供应总量稳步增长。老鸡节前已完成集中淘汰，当前养殖端延淘意愿较强，在产存栏走高，市场呈供给宽松格局。需求端整体处于传统淡季，集中采购收尾，下游贸易商以刚需随采为主，终端走货节奏偏缓。但蛋价回落至低位后，流通环节补库意愿升温，叠加双11电商促销预期形成托底，不过支撑力度有限。整体供需宽松基调短期难以扭转，预计11月期现货维持低位震荡运行，后续跟踪老鸡淘汰节奏与电商备货落地强度。

　　写作日期：2026年10月30日