10月28日，恒辉安防(300952)披露2026年第三季度报告。2026年前三季度，公司实现营业收入10.05亿元，同比增长14.20%；扣非净利润4098.56万元；经营活动产生的现金流量净额1.30亿元，同比增长10.70%。第三季度单季，公司实现营业收入4.02亿元，同比增长40.16%，环比提升20.88%；扣非净利润2801.32万元，同比增长14.78%，环比增长153.25%。

　　对于经营改善的原因，公司在三季报中将其归因于多重因素共同作用：一是汇率波动趋于平稳，缓解了前期汇兑因素对公司经营形成的扰动；二是针对汇率、原材料价格波动，公司对安防手套产品实施价格调整，调价盈利效应逐步显现；三是越南生产基地运营持续成熟，产能稳步爬坡，单位固定成本得到有效摊薄；四是超高分子量聚乙烯纤维项目5条产线稳定运行，带来营收增量，相关盈利贡献逐步体现。

　　同日，恒辉安防发布公告称，拟发行可转换公司债券募集资金不超过8.00亿元，主要投向年产7200吨超高分子量聚乙烯纤维项目。该项目与公司现有纤维业务形成产能协同，资金到位后将进一步扩充核心材料产能，为新材料业务的市场拓展提供支撑。

　　材料工艺双壁垒延伸，多点卡位具身智能赛道

　　恒辉安防聚焦手部安全防护与战略新材料两大核心方向，并积极向机器人核心部件领域拓展，构建“功能性安全防护手套+战略新材料+机器人新业务”三大板块协同共进的产业格局。公司主营业务涵盖手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的全链条研发、生产与销售，核心产品以具备防切割、高耐磨、抗穿刺、耐极端温度、防化、防油污、防震等多元功能的高性能安全防护手套为主。

　　为增强核心竞争力与可持续发展能力，恒辉安防积极向上游延伸布局超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶等战略新材料，并依托材料与工艺优势切入具身智能机器人核心部件赛道，公司重点开发机器人腱绳、柔性防护件、机器人皮肤等关键产品。

　　恒辉安防紧扣具身智能产业发展趋势，依托超高分子量聚乙烯纤维等高性能高分子材料技术积累及“针织+涂层”工艺的跨界复用经验，布局机器人核心部件业务，聚焦仿生腱绳、柔性织物防护件、机器人皮肤、数据采集手套等柔性配套产品的研发、生产与销售，构建“材料+工艺+部件”的核心技术壁垒，为人形机器人、工业机械臂等具身智能终端提供高性能组件解决方案。当前柔性织物防护件维持小批量稳定交付；传感数采手套在前期少量商品化订单基础上，持续配合客户迭代传感方案，推进样品验证与产品复购对接；仿生腱绳重点配合客户开展腱绳模组集成开发、疲劳与动态工况测试，推进工程化导入，现已取得小批量工程化导入订单；柔性复合皮肤持续优化基材配方，推进产品迭代。

　　具身智能作为AI从云端走向物理世界的重要载体，加速成为本轮产业变革的关键变量。恒辉安防围绕机器人腱绳、柔性防护件、机器人皮肤等核心部件多点卡位，已经抢占产业发展先机。

　　可转债加码超高分子量聚乙烯纤维，内外销并举培育第二增长曲线

　　超高分子量聚乙烯纤维是继碳纤维、芳纶之后的第三大工业化高性能纤维，比强度居已工业化纤维之首，兼具高模量、耐磨损、耐低温、耐化学腐蚀、抗切割等优异性能，广泛应用于安全防护、军事装备、海洋产业、高端纺织等领域，是国家重点发展的战略性新材料。The Insight Partners研究指出，2025年全球超高分子量聚乙烯纤维市场价值为16.3亿美元，预计2034年将增至28.6亿美元，2026—2034年复合年增长率为6.45%。持续扩容的市场为行业企业带来了可观的成长空间。

　　本次可转债拟募集资金不超过8.00亿元，主要投向年产7200吨超高分子量聚乙烯纤维项目，新增产能以对外销售为主，是恒辉安防扩大新材料业务规模、培育第二增长曲线的关键举措。

　　自一期项目实施以来，恒辉安防纤维业务已由内部配套逐步转向独立外销，市场导入成效明显：纤维产品已通过下游客户验证并重点拓展海洋工程、防弹装备等赛道，2026年1—6月销售金额达3646.18万元，已与2025年全年规模相当。目前公司现有外销产能难以满足客户批量化、长期稳定供货的需求，扩产是把握行业窗口期、实现外销规模跃升的必要举措。

　　功能性安全防护手套业务则为纤维产品提供稳定的内部消化渠道，子公司恒尚安防现有2400吨产能以保障集团防切割手套原材料自用为主，兼营部分专用纤维外销；随着恒越7200万打、越南1600万打手套项目相继投产或爬坡，内部需求还将持续增长。内部供应与制品延伸在消化产能的同时，亦提升了客户黏性与单位产品价值，构成对外销售的重要补充。扩产项目的实施既是公司落实新材料第二增长曲线战略的必然要求，也有利于保障核心原材料自主可控。

　　展望下一阶段，恒辉安防表示，将继续发挥全产业链协同优势，推进越南生产基地产能释放，加快超高分子量聚乙烯纤维业务的市场拓展，持续优化产品结构并强化内部成本管控。