一、2008年行业市场走势：农产品价格与政策双向驱动2008年，在A股系统性下滑过程中，农业股始终是市场的亮点。在宏观经济面临下行周期的风险下，农业可能是受宏观调控影响较小的行业，因此农业指数表现出相对的抗跌性。由于受到农产品价格飙升和国家系列惠农政策出台等因素，农业股更是表现抢眼。 二、2008年行业经营状况（一）销售收入增速放缓（二）净利润开始下降三、2009年农产品价格与政策走向（一）农产品价格平稳或回落（二）中长期：中国粮食安全不容忽视（三）农村政策方向：城乡统筹，全面消除城乡二元体制四、重点子行业分析（一）饲料行业景气度将可能下降（二）养殖业明年并不乐观（三）林业看好拥有林地资源的公司（四）种植业行业景气程度提升（五）动物疫苗行业竞争加剧五、2009年行业投资策略投资逻辑：政策线和价值线。政策角度，粮食安全是中国未来不会放松的主线，从保护粮食生产安全角度看，农产品的价格调控是国家政策核心手段，重点关注国际农产品价格的变化，同时关注国家对国内粮食的价格调控。价值角度，城乡统筹改革和土地制度改革，长期农业的资源价值会凸显出来，拥有更多资源的公司可能是最终的价值的社会认可。从板块来看，09年行业主线投资的机会可能存在于两大类行业与公司中:1、与粮食与食品安全相关产业，包括种植业、种子、动物疫苗等。北大荒、中牧股份。2、拥有农业资源价值的上市公司。北大荒、绿大地、獐子岛、好当家。2009年更看好上游的种植业。从政策面的角度来看，种植类的公司受益于政策的利好明确，因此拥有960万亩土地的农业龙头公司北大荒（600598），随着种粮效益上升，土地租金也将相应提高，既受益政策利好，同时业绩能够稳定增长，是具有较好防御性的投资标的，建议在有安全边际的前提下予以关注。 六、风险提示（一）天气和自然灾害等因素都会对农业生产带来一定的不确定性（二）国际大宗商品和基础农产品价格的剧烈波动给国内农产品形成压力

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。