行情表现

数据来源：同花顺iFinD

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
10月23日纸浆库存录得481689.00吨，较上一交易日增加3351.00吨。

机构观点
　　正信期货：近期纸浆维持弱势区间震荡
　　

期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约全天行情呈小幅震荡下跌走势，日盘收于4532元/吨，较前一交易日收盘价下跌86元/吨(-1.86%)；加权成交量51.7万手，环比增加11万手，加权持仓量56.3万手，环比增加2.05万手。合约夜盘开于4532元/吨，随后窄幅区间震荡整理，夜盘收盘4562元/吨，较当日日盘收盘价上涨30元/吨(+0.66%)。

库存与期货持仓：国内纸浆港口库存213万吨，周环比去库1.3万吨；当日纸浆期货仓单42.4万吨，环比减少5843吨。上期所多空持仓数据显示，上个交易日全部纸浆合约前20名会员合计持有多单35.49万手、空单37.91万手，净空单2.4236万手，环比增加54手。

产业市场：上个交易日原木期货主力合约收报801元/立方米，较前一交易日收盘价上涨0.5元/立方米(+0.06%)；双胶纸期货主力合约收报3666元/吨，较前一交易日收盘价下跌2元/吨(-0.05%)。纸浆现货市场价格小幅下跌，山东地区针叶浆银星报价4680元/吨，下跌70元/吨；阔叶浆金鱼报价4570元/吨，下跌50元/吨；本色浆、化机浆、西南竹浆、华南甘蔗浆报价持稳。下游白卡纸、双胶纸、生活用纸和铜版纸现货价格持稳。

生活用纸：下游需求表现平淡，未见明显好转迹象，多数中小型纸企生产节奏较为平稳，近周产量30.48万吨，周度增幅0.23%；双胶纸：整体供需关系持续偏弱，现货供应延续充裕局面，近周产量18.7万吨，周度增幅2.7%；铜版纸：行业纸企检修相对集中，行业产量维持偏低水平，终端需求无明显变化，近周产量6.7万吨，周度降幅19.3%；白卡纸：下游企业接单量维持稳定，未见明显增量，近周产量33.9万吨，周度增幅1.19%。

总体来看：供需基本面依然缺乏利好支撑，港口库存仍处于年内中高位，去库速度不快；下游原纸企业延续刚需采购，市场整体氛围较为清淡，终端缺少实质利好，未见大规模补库现象。成本支撑与弱现实相互博弈，期货盘面延续弱势区间震荡运行。

策略：下游原纸企业延续刚需采购，正信期货预计近期纸浆维持弱势区间震荡，盘中或存在短线反弹机会；操作秉持区间波段思路，依托关键支撑、阻力位短线交易，重点关注港口库存及到港出货节奏、纸企开工复产变动、下游低价补库力度，做好风控管理。