隔夜氧化铝AO2701收于2592元/吨，涨幅1.73%。持仓减仓9530手至30.7万手。隔夜LME收于3101.5美元/吨，涨幅2.09%，库存降低1950吨至23.2万吨。沪铝AL2612收于23660元/吨，涨幅0.79%，持仓增仓4026手至25.5万手。铝合金AD2612收于23200元/吨，涨幅0.61%，持仓减仓1155手至15399手。现货方面，SMM氧化铝价格回落至2652元/吨，铝锭现货升水收至190元/吨。佛山A00报价跌至23880元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆、南昌、广东上调10-20元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，低碳6/8系下调47元/吨。几内亚已排除10月实施出口禁令或配额制，改为对超出最低年度保证销售量的部分采取“月度现货招标”方式销售，矿端支撑进一步走弱，氧化铝尾部风险被证伪、现金成本破底已证实，氧化铝延续探底节奏，等待规模减产出现。电解铝方面，节后铝锭去库速度创历年最快，同时库存处于同期最低水平；铸锭量收缩导致仓单增量结构性不足，并开始引发近月挤仓逻辑。主力换月后，11-12月差仍在走扩。铝价高位震荡，后续back结构能否维持，仍需观察现货升水是否急速收敛或铝锭是否出现累库拐点。