行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　中信期货：雷亚尔贬值预期下，短期白糖外盘预计拖累内盘
　　海外方面，欧盟、印度、泰国的不利天气持续，同时巴西食糖产量面临低制糖比和偏多降雨带来的制约，巴西新季估产水平下调，海外各主产国的减产预期持续推升外盘糖价。但在糖醇价差维持高位的情况下，制糖比回调幅度超预期，叠加雷亚尔贬值压力，外盘持续存在价格压力。但全球供应收紧、价格继续上行的逻辑仍未见大幅改变。国内方面，本季供应宽松，8-9月销糖量虽有恢复，但库存仍同比大幅偏高，目前看新季国内仍是丰产预期，新季生产陆续开始，供应压力增强，国内期现预计偏弱。天气方面，根据NOAA，当前周度海温异常偏离幅度已达超强厄尔尼诺状态，预计在10-12月达到峰值，厄尔尼诺状态延续至明年4月。各主产国均已出现不同程度天气异常，这是预期中长期糖价走强的重要依据：欧洲多轮极端高温热浪对甜菜主产区德国和法国的影响较大，甜菜预计减产；印度和泰国的高温干旱同样严峻，根据印度气象局IMD，截至9月30日，今年雨季印度全国降水量距平下滑13%，季风退去速度同比较快；巴西中南部8月下旬以来降雨持续偏多，影响收获进度；我国新季丰产预期较强，但广西9月以来的旱情对甘蔗存在一定负面影响，仍需持续观望。市场对海外主产区普遍存在减产预期，需持续跟踪天气变化。综合来看，短期外盘趋弱拖累内盘，巴西新季因制糖比还有变动空间，需重点跟踪。(中信期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　10月27日南宁地区白砂糖现货价格报价5170.00元/吨，相较于期货主力价格（5273.00元/吨）贴水103.0元/吨。

机构观点
　　正信期货研究院：白糖短期缺乏强驱动，国内上行动能偏弱
　　

巴西大选致雷亚尔汇率下跌，原糖大幅下跌，郑糖跟随修正定价。

国际方面，巴西近期大选结果出炉，本币雷亚尔汇率暴跌，致糖价定价下调。天气逻辑降温，市场多空博弈加剧，原糖高位震荡回落。机构预期26/27榨季全球糖市将从过剩转为短缺，巴西计划提高汽油乙醇掺混比例，预期提升乙醇需求、降低制糖比，支撑糖价。截至9月30日，巴西中南部双周食糖产量为305.92万吨，环比增长36.1%；制糖比为51.79%，榨季累计制糖比为46.15%。

观点：市场多空博弈加剧，短期缺乏强驱动指引，原糖宽幅震荡运行。国内整体购销进度滞后，库存高位，压制糖价，上行动能较外糖偏弱。关注天气因素指引。