【期货盘面】前交易日国债期货各期限主力合约全线收涨，超长端TL涨幅居前，T、TF、TS微幅收红。盘面特征上，TL增仓逾6千手，TS、TF、T持仓量微降，成交量温和放大。市场情绪自连续回调后首次出现修复迹象。T主力合约结算价报109.880，TL主力合约结算价报118.010。

【市场信息】1. 前交易日央行开展了3980亿隔夜逆回购与560亿7天期逆回购操作并投放7000亿12M期MLF；并有2580亿隔夜逆回购与800亿7天期逆回购到期；净投放8160亿。货币利率方面，DR001为1.2922%，DR007为1.3766%。（iFinD）

2. 中国人民银行设立债市非银大额赎回互换便利，用于在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现系统性压力的特定情景下，支持具有系统性影响的银行理财子公司、公募基金管理人（或对应母行、证券母公司等），从人民银行借入央行票据用于市场回购融资，以购买本公司（或资管子公司）遭赎回公募产品的符合条件的债券或产品份额，并向央行抵押。（Wind）

【南华观点】前交易日央行以7000亿缩量续作，对冲10月到期的9000亿一年期MLF，MLF操作净回笼2000亿。资金的实质影响不大，但对市场情绪的影响偏强，DR001再度上行逼近1.3%。MLF缩量+资金利率上行，按理应压制债市，但TL反而增仓大涨，且缩量增仓的反弹结构显示有新多资金重新进场而非单纯空头回补，或为多头仍想借机试探继续上冲。从分歧指数看，券商昨日仅小幅买进，也符合试探反弹的判断，但具体成色需要今日量价延续性来验证。