【期货盘面】昨日NYMEX铂金偏弱、钯金震荡偏弱。地缘方面，沙特、土耳其和巴基斯坦高官赴德黑兰寻求缓和局势，四国同意磋商加强地区和平与安全领域合作。同时，胡塞武装声称袭击沙特东西向输油管道泵站和利雅得机场。据报，调停方还在推动美伊五天内相互让步，油价有所回落。估值方面，10Y、30Y美债利率小幅回落，美元指数偏强运行。最终NYMEX铂主连收于1535.3美元/盎司，-1.73%；NYMEX钯主连收于1044.5美元/盎司，-0.67%。

【市场信息】1、地缘方面，据路透社，沙特、土耳其和巴基斯坦高级官员周一在德黑兰与伊朗官员举行会谈，试图缓和中东冲突。与此同时，也门胡塞武装声称对沙特发动新一轮袭击，埃及则批准向这个海湾国家提供防务支持。（金十）

2、铂金的玻纤需求方面，巨石集团成都有限公司拟实施年产20万吨高性能玻璃纤维生产线建设项目，项目总投资234,812.56万元。因贵金属价格有所上涨及提升厂区智能化水平需要，项目总投资变更为274,777.69万元，比变更前的234,812.56万元增加39,965.13万元，项目工期从原来的3年缩短为2年。（中国巨石公告）

【南华观点】1、贵金属板块在深度回调后已部分定价美联储鹰派预期。本轮输入性通胀的根源难以通过货币政策解决，高政策利率无法打通海峡，也无法抑制AI融资扩张，估值端进一步下修空间预计有限。贵金属市场当前的核心变量仍为地缘问题，这将影响加息速度和终点；若联储应对过激，市场还可能交易滞涨。

2、月度角度看，铂钯短期上行动力不足，NYMEX铂压力关注1700附近，支撑关注1450附近；NYMEX钯压力关注1150附近，支撑关注950附近。

3、价差方面，短期维度，油价决定了铂钯价差交易的安全边际。中长期维度，电子布行业需求爆发带动玻纤领域铂金需求增长，对铂金工业需求走弱形成一定缓冲；钯金需求高度依赖汽油车尾气催化剂，受汽车电动化趋势影响持续承压，铂钯价差中长期具备偏强运行基础。

4、接下来一周，重点关注10月29日（周四）凌晨美联储FOMC会议、中东局势进展和俄乌局势进展。数据方面，重点关注周四晚美PCE数据。

【风险提示】风险方面，警惕中东局势反复、俄乌局势升温、AI科技股重回强势、美联储加息预期升温以及流动性风险等。