行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　南华期货：锌仍处在矿端压力很大、锭端库存消化偏慢的状态
　　锌仍处在矿端压力很大、锭端库存消化偏慢的状态。下游节后复工和LME当天转为去库是改善，但不足以抵消海外此前的库存增加。霍尔木兹封锁延续、特朗普否认正在谈判，使能源风险难以消退；与此同时，美国初请低于预期后美债收益率仍下降，不能把锌夜盘走弱简单归因于利率上涨。价格更像是在不稳定的外部环境中检验真实去库力度，短期偏弱震荡，修复持续性取决于国内去库加快及海外交仓压力缓解。(南华期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　10月23日上海0#锌锭现货价格报价25265.00元/吨，相较于期货主力价格（25420.00元/吨）贴水155.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：锌矿进口回落、原料趋紧，锌价偏弱震荡
　　

偏弱震荡，关注前期5-7月震荡中枢的支撑效果

LME库存回升、升水回落，现货溢价对盘面的支撑力度正在减弱，叠加美国通胀数据超预期，盘面偏弱整理。梳理锌产业基本面，4月起国内锌矿进口量回落，原料供应趋紧之下加工费快速走低，炼厂利润显著承压，国内炼厂三季度逐步减产。国内需求端仍疲弱，社库处于历史同期高位，去库困难。从全球整体视角看，2026年锌矿虽仍在扩张周期中，但由于存量大矿品位下滑减产，2026年全球锌矿增速预期下调。海外需求端稳中有进，全球制造业PMI连续多月处于扩张区间。预计2026年全年锌供需均小幅增长，精炼锌供需相对平衡，产业矛盾主要集中在矿和冶炼端。