【研报观点】10月26日尿素最新观点汇总

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【研报观点】10月26日尿素最新观点汇总

发布时间：22小时前阅读：2

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尿素行情：当日涨跌幅 0.54%，近一周涨跌幅 -0.41%，价格：1687元

主流方向：看空

核心逻辑：高开工、高产量叠加新增产能，农需淡季、工业需求平淡，供需宽松导致库存累积；出口及印标提振有限，反弹乏力，成本支撑仅限制下跌空间。

研报：看多1篇看空6篇中性5篇

机构	方向	核心观点
华泰期货	看多	尿素短期谨慎逢低买入套保，国际价格反弹及新一轮印标预期或对价格形成小幅提振，储备期临近关注淡储采购节奏。
海证期货	中性	暂维持低位震荡运行概率较大
五矿期货	中性	尿素供应维持高位，农业需求进入空档期，库存压力仍在；但出口及冬储预期限制继续下跌空间。盘面暂处低位区间，短期以震荡偏弱看待，方向性驱动仍不足
新湖期货	中性	短期供需宽松，价格预期震荡为主，关注下一轮印度招标。
长江期货	中性	尿素价格中枢位于偏低水平
光大期货	中性	尿素市场高日产、高库存、弱需求的压制持续存在，短期情绪面临进一步回调风险，预计震荡。
大越期货	看空	预计UR01今日走势偏弱
中辉期货	看空	尿素反弹偏空，尿素低估值弱驱动难改，高供应弱需求社库再创新高。
招商期货	看空	短期维持1650—1720元/吨区间弱势震荡，建议区间操作、逢高沽空为主
信达期货	看空	尿素短期看空，建议空单持有
国信期货	看空	11月UR2701大概率仍在区间内偏弱震荡，在成本支撑附近寻找安全边际较高的区间交易机会。
广发期货	看空	尿素基本面偏弱，短期震荡偏弱，预计01合约关注1650-1750区间。

机构观点详情：

【看多】华泰期货：尿素短期谨慎逢低买入套保，国际价格反弹及新一轮印标预期或对价格形成小幅提振，储备期临近关注淡储采购节奏。

国际尿素价格有所反弹，关注后续传导。
出口端印度IPL招标中标价格较低，最终仅落实41万吨货源，距离170万吨原定计划缺口较大，市场预期印度将在2至3周内发布新一轮尿素招标。
成本端无烟煤价格相对较强，成本支撑仍在。
储备期临近，后续关注淡储采购节奏与出口实际订单变化。
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【中性】海证期货：暂维持低位震荡运行概率较大

目前供需变动不大，虽尿素负荷环比下滑，但需求端疲软致使产业累库压力犹存并弱化盘面反弹动能。
近期关于印标方面消息继续扰动市场情绪，短期来看价格反弹动能恐有限。
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【中性】五矿期货：尿素供应维持高位，农业需求进入空档期，库存压力仍在；但出口及冬储预期限制继续下跌空间。盘面暂处低位区间，短期以震荡偏弱看待，方向性驱动仍不足

尿素供应维持高位，农业需求进入空档期，库存压力仍在
出口及冬储预期限制继续下跌空间
盘面暂处低位区间，短期以震荡偏弱看待，方向性驱动仍不足
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【中性】新湖期货：短期供需宽松，价格预期震荡为主，关注下一轮印度招标。

从下游来看，本周预收订单数据小幅回升，复合肥开工继续下滑。
9月出口达到245万吨左右，环比巨幅上升，10-11月预期回落，前一轮印标支撑有限，后期出口仍有风险。
国内企业库存预计维持高位。
2025-2026年新装置投放较多，2026年新增装置投放量预期高位，在300万吨/年以上。
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【中性】长江期货：尿素价格中枢位于偏低水平

综合来看，上方关注1830-1850元/吨压力，下方关注1630-1650元/吨支撑。
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【中性】光大期货：尿素市场高日产、高库存、弱需求的压制持续存在，短期情绪面临进一步回调风险，预计震荡。

尿素供应水平高位微降，昨日行业日产量21.21万吨，与前一工作日基本持平，同比偏高2.61万吨。日产虽有回落但绝对水平仍处于同比高位，供应端压力不减。
需求情绪进一步恶化，昨日主流地区平均产销率降至22%的低位，成交氛围再度转弱。
本周企业库存大幅累积8.21%，在日产微降的背景下库存加速累积，中上游去库压力空前。
前期宏观及出口利好基本消化完毕，短期情绪面临进一步回调风险，后续聚焦新一轮印标能否落地及淡储采购启动节奏。
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【看空】大越期货：预计UR01今日走势偏弱

当前尿素日产维持22万吨上方，节后检修装置陆续复产、开工率升至90%上方后小幅回落、仍处高位，高供应格局进一步强化，整体货源充裕。
企业库存连续累积至173万吨的历史同期新高，港口库存回升至70万吨附近，库存压力明显加重；上轮印标最低中标价仅352-356美元/吨CFR、低于市场预期，FOB中国应声跌至340美元附近，出口拉动有限，主流煤制固定床利润亏损收窄但仍承压。
需求端，秋季备肥进入收尾，复合肥开工率大幅回落至26%，对尿素采购以刚需即用即采为主；三聚氰胺开工率明显回升至65%，板材需求边际改善，工业领域刚需跟进。
出口方面，基于上轮印标未达采购预期，市场预期印度10-11月或再发新一轮招标、结果预计11月中旬明朗，期间国内观望情绪居多，出口分流的持续性存疑。
UR01合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；UR厂内库存173.6万吨（+13.2），偏空。
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【看空】中辉期货：尿素反弹偏空，尿素低估值弱驱动难改，高供应弱需求社库再创新高。

尿素低估值弱驱动难改，高供应弱需求社库再创新高。
综合来看，尿素低估值弱驱动，底部存成本端支撑，短期受出口刺激有所反弹，但尿素基本面延续宽松格局，中长期承压运行。
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【看空】招商期货：短期维持1650—1720元/吨区间弱势震荡，建议区间操作、逢高沽空为主

供需宽松格局未改，农需淡季后工业需求平淡、淡储进场谨慎，高开工高库存压制反弹空间
9月出口创历史新高与新一轮印标预期提供下方支撑，煤价高位也限制成本塌陷
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【看空】信达期货：尿素短期看空，建议空单持有

尿素波动率百分位56%，技术面为空，操作建议为空单持有
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【看空】国信期货：11月UR2701大概率仍在区间内偏弱震荡，在成本支撑附近寻找安全边际较高的区间交易机会。

供给端压力继续累积：新产能陆续释放，开工和产量维持高位，刚性过剩格局短期难以明显缓解。
需求端增量不足：复合肥开工受终端消化偏慢限制，地产偏弱拖累工业需求，脲醛树脂和三聚氰胺下游表现平淡。10月秋播虽带来阶段性刚需，但托底力度有限，整体宽松格局未改。
出口政策是核心变量。配额释放预计节奏温和、有序，对国内宽松供需的修复作用有限，价格缺乏持续单边上涨基础。
成本端，尿素与煤价的比价已压到偏低位置，煤头成本对底部形成一定支撑；但成本更多提供安全垫，尚不足以单独推动趋势上行，盘面主线仍是偏弱整理。
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【看空】广发期货：尿素基本面偏弱，短期震荡偏弱，预计01合约关注1650-1750区间。

农需处于季节性空档期，工业刚需跟进平稳；工厂库存持续累积，基本面本身缺少持续推涨条件，本轮反弹更多依赖消息面情绪拉动。
前期印度招标采购量不及预期，市场传闻存再度招标可能，在印标消息明朗前，市场缺乏明确性驱动。
产量回升，需求淡季偏弱，成本重心仍在高位，出口放量对国内高库存形成分流，企业收单转弱。
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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

同花顺期货财经达人

擅长技术面分析和基本面分析，运用数据预测期货品种的价格方向

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