【研报观点】10月26日硅铁最新观点汇总
发布时间：2026-10-26 15:48阅读：30
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硅铁行情：当日涨跌幅 -0.82%，近一周涨跌幅 -0.34%，价格：5828元
主流方向：中性
核心逻辑：硅铁短期以区间震荡为主：供应回升、库存累积及钢材需求偏弱压制反弹；成本支撑与亏损检修预期托底，供需双向制约，趋势驱动不足。
研报：看多1篇 看空2篇 中性7篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 银河期货 | 看多 | 硅铁基本面呈现供需双降格局，估值进入偏低区间，短期底部震荡，逢低可作为多头配置。 |
| 五矿期货 | 中性 | 锰硅及硅铁盘面价格仍缺少引发价格出现趋势性行情的影响因素，盘面仍以底部宽幅震荡为主。 |
| 东海期货 | 中性 | 短期来看，硅铁、硅锰盘面仍以区间震荡为主 |
| 南华期货 | 中性 | 短期硅铁以区间震荡看待，预计主力合约价格区间5800-6300元/吨。 |
| 广发期货 | 中性 | 预计硅铁价格震荡运行为主，主力合约区间参考5700-5950元/吨。 |
| 光大期货 | 中性 | 硅铁即期生产利润环比下降，后续仍有减产预期，基本面整体驱动力度有限，预计短期硅铁期价震荡运行为主 |
| 方正中期期货 | 中性 | 短期内硅铁价格承受压力，但从技术角度看会有反弹，只是会受制于需求情况。 |
| 国金期货 | 中性 | 硅铁主产区检修与青海电价上调预期提供支撑，但样本企业库存连续累积限制弹性，整体维持区间偏弱震荡。 |
| 中辉期货 | 看空 | 硅铁谨慎看空，行情或进入区间震荡 |
| 华泰期货 | 看空 | 硅铁方面：震荡偏弱 |
机构观点详情：
【看多】银河期货：硅铁基本面呈现供需双降格局，估值进入偏低区间，短期底部震荡，逢低可作为多头配置。
供应端，样本内企业产量小幅反弹，但受电价上调压力影响，部分区域新增检修，预计未来产量稳中有降。需求方面，钢联数据显示，钢材表需与产量双双下降，铁水产量也有所下滑，对原料需求形成拖累。
成本端方面，动力煤现货价格高位略有松动，兰炭价格暂时持稳，电价整体平稳。
总体来看，基本面呈现供需双降格局，跟随整体市场调整时，估值进入偏低区间可作为多头配置。
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【中性】五矿期货：锰硅及硅铁盘面价格仍缺少引发价格出现趋势性行情的影响因素，盘面仍以底部宽幅震荡为主。
上方受到需求侧，包括铁水走弱、建材需求持续低迷的压制；下方受到成本、主动减产等托底。硅铁成本端受电价、兰炭支撑，厂库偏低、低价惜售；但供给恢复快，炼钢需求跟随铁水下行，向上驱动更弱。
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【中性】东海期货：短期来看，硅铁、硅锰盘面仍以区间震荡为主
主产区开工维持低位，宁夏前期检修炉台复产节奏偏慢；甘肃电价偏高，部分工厂亏损持续个别开始检修；宁夏电价相对平稳，兰炭价格持稳，成本端形成底部支撑>>>查看PDF原文
【中性】南华期货：短期硅铁以区间震荡看待，预计主力合约价格区间5800-6300元/吨。
硅铁企业开工率为32.59%，环比上升0.47个百分点；日均产量16865吨，环比增加280吨，折周产量约11.81万吨。60家样本企业库存升至93100吨，环比增加2920吨、增幅3.24%，其中内蒙古库存增加3400吨，是主要累库区域。硅铁供应回升与库存增加同时出现。在钢材需求没有明显扩张的情况下，高产量和高库存会直接限制盘面反弹高度。
主产区部分企业仍然亏损，低价继续刺激减产的概率上升，对价格形成一定托底。但目前检修规模尚不足以扭转整体供应格局，如果后续价格上涨带动利润修复，其他产区仍可能复产，形成“价格上涨—利润修复—供应恢复—库存再增”的自我约束。
兰炭价格相对坚挺，部分产区电价存在上调预期，对成本形成支撑；但煤炭保供、部分产区电力成本松动，又使市场难以形成一致的成本上涨预期。
钢材端决定需求上限，成本和减产决定价格下限，高库存则限制反弹高度。短期硅铁、锰硅均以区间震荡看待。
预计硅铁主力合约价格区间5800-6300之间。
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【中性】广发期货：预计硅铁价格震荡运行为主，主力合约区间参考5700-5950元/吨。
供应端，本周硅铁产量环比小幅增加，开工率小幅增加；宁夏部分厂家检修，预计影响日产360-380吨。需求方面，铁水产量降至232万吨，钢厂检修及降负荷生产；10月底部分钢厂存在复产预期，铁水料将低位回升但空间受限。
成本方面，兰炭价格坚挺，块煤竞拍价小幅下跌；多地召开保供及产能核增会议，短期成本回落预期增强；电价方面，10月宁夏及青海系统运行费下调，内蒙进入大风季，整体电价或涨跌不一，但主流产区预计整体下降，成本支撑料有松动。
宏观与产业层面，煤炭稳产保供预期持续强化，发改委、能源局召开煤矿复产增产推进会，主产地复产从预期走向现实，硅铁成本端支撑减弱。
产业端，供应端上周周产量11.61万吨环比小降，但本周回升至11.81万吨，宁夏中卫厂家检修、减少日产形成阶段性减量，但60家样本企业库存9.02万吨、周环比增4510吨，库存持续累积，供给收缩有限；需求端钢厂以刚需采购为主、压价心态明显，金属镁及出口需求平淡。
消息面，陕煤红柳林、小保当块煤竞拍价双双下调，红柳林5-2洗中块起拍990元/吨、成交均价1001.26元/吨较上期跌46.51元/吨，小保当三八块成交均价915.35元/吨较上期跌44.80元/吨，煤价走弱进一步削弱成本支撑。
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【中性】光大期货：硅铁即期生产利润环比下降，后续仍有减产预期，基本面整体驱动力度有限，预计短期硅铁期价震荡运行为主
近期硅铁即期生产利润逐渐下降，宁夏、陕西地区降幅相对较大...宁夏中卫地区有硅铁生产企业停产检修，涉及日产约360吨需求端，钢招持续进行中，定价多环比回落，终端钢材需求未见明显好转，金属镁产量环比也有所下降，需求端支撑有限
库存端，60家硅铁样本企业库存周环比增加2920吨至93100吨，同比增加26540吨
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2026-10-12 16:05 
