【研报观点】10月26日甲醇最新观点汇总

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【研报观点】10月26日甲醇最新观点汇总

发布时间：2026-10-26 15:48阅读：26

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甲醇行情：当日涨跌幅 6.01%，近一周涨跌幅 7.83%，价格：3389元

主流方向：看多

核心逻辑：主流看多、震荡偏强：中东地缘扰动限制伊朗出口和进口，港口低库存、现货偏紧及高基差提供支撑，供应收缩与能源走强助推；但需求疲弱限制涨幅。

研报：看多7篇看空1篇中性4篇

机构	方向	核心观点
宝城期货	看多	短期甲醇期货或维持震荡偏强的走势
中辉期货	看多	甲醇回调偏多，中东地缘博弈进入关键期，伊朗货源出口依旧受阻，国内港口/社库维持低库存格局。
东证期货	看多	甲醇资金博弈上涨预期
华泰期货	看多	甲醇单边策略：谨慎逢低做多
信达期货	看多	甲醇短期看多，建议多单持有
新湖期货	看多	近期中东局势有恶化可能，甲醇价格震荡偏强为主
方正中期期货	看多	甲醇供应结构性短缺问题仍难以解决，后续盘面或止跌横盘震荡，考虑到中东地缘风险的突发性，操作上可尝试逢低轻仓多对待
兴业期货	中性	国内供需仍一般，但低库存下现货流通仍偏紧，关注中东局势变化对进口供给的影响
恒力期货	中性	关注地缘动态影响，甲醇高位运行，但高位承压，难以深跌，警惕高位宽幅震荡风险。
广发期货	中性	预计短期甲醇高位震荡，01合约关注3200-3400区间。
招商期货	中性	甲醇短期难现趋势性行情，建议以区间震荡思路操作，逢低轻仓短多、逢高沽空。
五矿期货	看空	短期供需驱动转弱，价格维持弱势震荡；考虑到3000附近存在技术及成本支撑，不宜在低位继续追空，反弹至压力区域后再观察偏空机会

机构观点详情：

【看多】宝城期货：短期甲醇期货或维持震荡偏强的走势

在地缘风险增强，能化板块集体走强的氛围下，短期甲醇期货或维持震荡偏强的走势。
供应端，中东地缘扰动延续，霍尔木兹海峡通行仍受限，伊朗装置开工偏低，外轮到港量回落，港口库存处于低位，现货可流通货源偏紧，基差维持高位，对盘面仍有支撑。
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【看多】中辉期货：甲醇回调偏多，中东地缘博弈进入关键期，伊朗货源出口依旧受阻，国内港口/社库维持低库存格局。

中东地缘博弈进入关键期，伊朗货源出口依旧受阻，9月进口45万吨(环比大幅下降)，国内港口/社库维持低库存格局。
沿海MTO装置仅联泓1#运行外，其余装置全停，但甲醇低库存高基差格局对盘面有支撑，地缘缓和回调或将有限，近月单边回调偏多，月间1-5正套。
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【看多】东证期货：甲醇资金博弈上涨预期

甲醇成交量PCR处于历史低位，看涨期权成交热度更高，资金博弈上涨预期
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【看多】华泰期货：甲醇单边策略：谨慎逢低做多

港口总库存本周再度重新小幅走低，其中的江苏港口库存更是维持历史低位。
伊朗甲醇装置仍大部分处于停车状态，仅Kaveh及Arian低负荷运行，10月伊朗装船量仍低，虽然后续短期中国到港节奏回升但总体量级有限。
内地工厂库存有所回落，未延续前期累库节奏，对应待发订单有所回升。
传统下游开工有所回升，甲醛醋酸、MTBE开工均有所回升。
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【看多】信达期货：甲醇短期看多，建议多单持有

甲醇波动率百分位96%，持仓量百分位55%，技术面为多，操作建议为多单持有
甲醇波动百分位在90%以上
甲醇期货贴水幅度较大
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【看多】新湖期货：近期中东局势有恶化可能，甲醇价格震荡偏强为主

美伊局势仍然紧张，10月进口预期偏低。
前期以来港口库存处于低位。
国内上游开工环比回落，同比偏高，10月检修少于前期，产量预期偏高。
下游烯烃方面，华东盛虹斯尔邦、兴兴和富德等多套装置维持停车，山东需求也在低位，内地神华榆林CTO装置检修。传统下游开工有反弹。
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【看多】方正中期期货：甲醇供应结构性短缺问题仍难以解决，后续盘面或止跌横盘震荡，考虑到中东地缘风险的突发性，操作上可尝试逢低轻仓多对待

10月仍有大型装置计划检修，叠加价格宽幅下挫后限制企业开工积极性，行业开工率连续回落；西北、华北地区开工负荷下降，截止10月22日甲醇生产装置整体开工为74.81%，较上周下降0.51个百分点。
需求端下游利润持续受损，沿海地区多套MTO装置计划停车检修；沿海地区甲醇库存有所去化，截止10月22日，沿海地区甲醇库存录得40.57万吨，环比下降0.76万吨，同比去年下降73.67%。
受地缘扰动影响，基本面总体偏紧格局还未扭转。港口库存仍处于历史低位，在霍尔木兹海峡通航量低位、进口持续受限的背景下，“紧供需”预计维持。
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【中性】兴业期货：国内供需仍一般，但低库存下现货流通仍偏紧，关注中东局势变化对进口供给的影响

国内当前整体仍偏弱，开工率正在逐步抬升，供给预计逐步转向宽松。
需求方面，受到利润不佳因素的影响，下游企业停工短期或仍难以修复。
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【中性】恒力期货：关注地缘动态影响，甲醇高位运行，但高位承压，难以深跌，警惕高位宽幅震荡风险。

油价走势上扬，继续提振能化板块估值，甲醇高位运行。
整体来看，进口结构性偏紧vs烯烃负反馈抑制，甲醇高位承压，但难以深跌。目前，地缘消息对市场情绪的扰动占上风，警惕高位宽幅震荡风险。
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【中性】广发期货：预计短期甲醇高位震荡，01合约关注3200-3400区间。

内地甲醇行情大幅下滑，市场情绪偏弱叠加对后市供需宽松预期，下游谨慎观望，维持刚需为主。
本周甲醇供给收缩，直接导致了港口地区现货的阶段性紧张。受烯烃拖累，总消费走弱，传统下游提供的弱支撑无法对冲烯烃留下的巨大需求缺口。
下周进口增量明显，供给端的短暂缺口在下周将迅速被填补，供应压力将重新显现。需求端进一步大幅恶化的空间有限，但并未出现能够带动价格反转的复苏信号。
本期港口甲醇市场宽幅震荡，外轮抵港量仍处低位，国产货补充供应量增加，需求端沿江主要终端工厂已停车，进口表需继续走弱，港口甲醇库存低位变动不大，整体供需双弱表现。
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【中性】招商期货：甲醇短期难现趋势性行情，建议以区间震荡思路操作，逢低轻仓短多、逢高沽空。

低库存与封锁下的进口中断提供坚实下方支撑，而MTO全停的需求崩塌构成上方压制，当前多空因素激烈对冲。
供应端，上游开工率回升至高位，前期检修装置陆续重启，国产供应边际增加；宝丰新装置月底投产或有商品量外卖，进一步压制远月预期。
需求端南京诚志 10 月 18—19 日停车后，沿海外采 MTO 装置全数归零，仅剩山东联泓一套维持运行，行业烯烃开工不足六成，MTBE 装置也因原料短缺降负停车，需求负反馈演绎至极端。
港口库存较9月初去库30万吨，仍处历史低位；霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，伊朗装置多数停车、港口库存历史低位，浮仓补充缓慢；美伊谈判虽有突破预期但尚未落地，地缘溢价未完全消退。
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【看空】五矿期货：短期供需驱动转弱，价格维持弱势震荡；考虑到3000附近存在技术及成本支撑，不宜在低位继续追空，反弹至压力区域后再观察偏空机会

短期供需驱动转弱，价格维持弱势震荡
考虑到3000附近存在技术及成本支撑，不宜在低位继续追空，反弹至压力区域后再观察偏空机会
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