【研报观点】10月26日LPG最新观点汇总
发布时间：2026-10-26 15:48阅读：29
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LPG行情：当日涨跌幅 3.87%，近一周涨跌幅 0.79%，价格：7435元
主流方向：看多
核心逻辑：地缘与航运风险推高溢价，中东供应受限且美货难以完全补缺，供需偏紧；冬季补库、化工需求及油价走强共同支撑LPG价格。
研报：看多7篇 看空0篇 中性2篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 恒力期货 | 看多 | 地缘风险回升，支撑LPG价格，短期波动优先受地缘情绪扰动，海外价格中枢居高难下。 |
| 长城证券 | 看多 | 10月份我们继续延续液化气偏多的观点。 |
| 五矿期货 | 看多 | 建议构建牛市价差组合，买入低行权价看涨期权并卖出高行权价看涨期权，以获取上行方向性收益。 |
| 华泰期货 | 看多 | 在供应端矛盾实质性解决前LPG基本面与市场结构短期依然受到支撑，单边震荡偏强。 |
| 信达期货 | 看多 | LPG短期看多，建议多单持有 |
| 先锋期货 | 看多 | 液化石油气期权市场看涨情绪强烈，存在无风险套利机会 |
| 银河期货 | 看多 | LPG看涨期权相对便宜，建议看涨比例价差/卖看跌买看涨 |
| 东证期货 | 中性 | 预计短期LPG价格仍将维持高位震荡 |
| 东吴期货 | 中性 | LPG外围价格强势，国内民用气价格创历史新高，在较低供应驱使下，终端业者对民用气高价抵触情绪存在，但是旺季将至，在上游不断推涨下下游接受度尚可。由于基差较为强势且仓单较少，PG期货价格亦水涨船高，10月价格突破前期高点后整体高位盘整。 |
机构观点详情：
【看多】恒力期货：地缘风险回升，支撑LPG价格，短期波动优先受地缘情绪扰动，海外价格中枢居高难下。
近日美伊再次互相威胁，周末卡塔尔调停人员出发斡旋；胡塞武装与沙特冲突不断；伊朗持续打击“非法”通航船只及船只触雷事件频发，中东地缘风险和通航风险双双回升。自上周以来油价持续走高，提振海外LPG价格走势，强成本及高运费支撑明显；海外冬季需求支撑叠加中东地缘风险未除，海外LPG价格中枢居高难下。
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【看多】长城证券：10月份我们继续延续液化气偏多的观点。
液化气STS转运量受限难以大幅提升，在霍尔木兹海峡通行恢复前，LPG供应整体仍偏紧，供需平衡表显示依旧中性紧。下游方面化工需求相对稳定，东北亚地区冬季刚性补库需求推涨外盘价格。
静态假设下2026年9月、10月、11月、12月的供需差（总供应量-总需求量）分别为-51.01万吨、-38.29万吨、-54.5万吨、-21.5万吨。
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【看多】五矿期货：建议构建牛市价差组合，买入低行权价看涨期权并卖出高行权价看涨期权，以获取上行方向性收益。
方向性策略:本议看税期股牛市份差租合,买入)孩低行股份看金类板支出核高行投份看期股():S PG26120700 PG26207500,)表限辰的上行18方向性收益,尽大引阅方净权利金支出,最大收益为两腿行权价之差减去净权利金支出>>>查看PDF原文
【看多】华泰期货：在供应端矛盾实质性解决前LPG基本面与市场结构短期依然受到支撑，单边震荡偏强。
中东局势依然紧张，供应恢复进程受阻，地缘溢价高位运行。PG主力合约周度涨幅录得1.85%。中东10月LPG发货量预计在203万吨，环比减少26万吨，同比下降197万吨。伊朗方面，10月发货量预计在23万吨，环比减少18万吨，同比下降76万吨。
美国10月份发货量预计为736万吨，环比增加75万吨，同比提升161万吨。其中，10月份美国发运往亚洲地区的LPG量在473万吨，环比增加77万吨。
中东LPG产量与出口受限。美国产量与出口虽然存在增长空间，但无法完全对冲中东缺口。此外，巴拿马运河拥堵，高运费抑制美国货到亚太的套利空间，需要亚洲市场给出更高溢价来吸引美国货。
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【看多】信达期货：LPG短期看多，建议多单持有
LPG波动率百分位84%，持仓量百分位75%，技术面为多，操作建议为多单持有>>>查看PDF原文
【看多】先锋期货：液化石油气期权市场看涨情绪强烈，存在无风险套利机会
本日液化石油气主力期权的成交量共5584手，持仓量共7794手，看涨期权与看跌期权的成交量比率为2.46，加权平均的隐含波动率为49.67%。以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率0.75%；
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2026-10-12 16:05 
