【研报观点】10月26日苹果最新观点汇总
发布时间：2026-10-26 15:48阅读：46
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苹果行情：当日涨跌幅 -3.21%，近一周涨跌幅 -5.76%，价格：5542元
主流方向：看空
核心逻辑：新季苹果丰产、优果率提升，集中上市增加供应；消费疲弱、客商收购谨慎，现货价格下行，果农被动入库推高库存预期，期价整体承压，偏弱震荡。
研报：看多0篇 看空10篇 中性2篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 五矿期货 | 中性 | 苹果期权隐含波动率维持在均值上方，建议构建做多波动率策略，方向性策略无明确倾向。 |
| 华泰期货 | 中性 | 苹果期价继续下挫，新季晚富士集中上市与现货价格走弱，产区收购价格仍有调整压力，策略中性。 |
| 银河期货 | 看空 | 苹果趋势性偏弱，但是考虑目前苹果价格已经跌至低位，建议谨慎看空。 |
| 国信期货 | 看空 | 短期苹果期货或偏弱运行为主 |
| 信达期货 | 看空 | 苹果短期看空，建议空单离场 |
| 南华期货 | 看空 | 苹果短期震荡偏空，5600元/吨附近支撑取决于空头减仓延续情况，若上货高峰后客商入库不回升，盘面更可能低位震荡，不具备趋势多条件。 |
| 广发期货 | 看空 | 预计盘面震荡偏弱，关注5600附近支撑。 |
| 方正中期期货 | 看空 | 苹果期价预计继续消化集中上市压力，整体或延续探底走势，建议反弹做空。 |
| 长江期货 | 看空 | 苹果震荡下行，关注收购情况 |
| 大越期货 | 看空 | 苹果短期趋势偏空，看跌期权趋势度并列最低 |
| 国金期货 | 看空 | 短期苹果期价大概因金期货率维持偏弱震荡格局 |
| 东证期货 | 看空 | 新季增产兑现叠加需求偏弱，苹果期价上方承压，弱势运行 |
机构观点详情：
【中性】五矿期货：苹果期权隐含波动率维持在均值上方，建议构建做多波动率策略，方向性策略无明确倾向。
AP (苹果期权)隐含波动率维持在均值0.2689上方水平波动方向性策略:无
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【中性】华泰期货：苹果期价继续下挫，新季晚富士集中上市与现货价格走弱，产区收购价格仍有调整压力，策略中性。
截至10月23日，苹果2701合约收盘5725元/吨，较上周收盘5998元/吨下跌273元/吨，跌幅4.55%。山东产区上量逐步增加，客商收购较为谨慎，整体交易以质论价；陕西产区果农入库积极，一般货源销售承压；销区到货量虽有增加，但终端消费未明显起量，批发商多按需拿货，市场承接力度有限。
当前新季供应增加与销区需求偏弱并存，产区收购价格仍有调整压力。
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【看空】银河期货：苹果趋势性偏弱，但是考虑目前苹果价格已经跌至低位，建议谨慎看空。
今年苹果产量大增且质量尚可，而需求端表现较弱，供需层面偏弱。客商收购不积极大概率会导致果农被动入库量增加，目前市场预期今年冷库入库量可能会大于1000万吨，从而导致供应压力后移，给1月合约以压力。
最近大宗商品中生鲜品整体偏弱，跌幅较大，生鲜品的下跌也给苹果市场以压力。
目前苹果期货价格已经跌至较低位，目前期货价格已经接近历史低位，另一方面未来苹果的供应量要看11月份的苹果冷库入库数据，因此未来供应端仍存在一定的变数。
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【看空】国信期货：短期苹果期货或偏弱运行为主
供应端来看，据卓创资讯调研统计，根据套袋量及果径表现，初步预计新季苹果产量4011.68万吨，同比增加17.18%。10月份开始，苹果逐渐进入上市高峰期，当前新季苹果陆续上市，西北产区陆续下树，山东产区晚熟富士上市量增加。新季苹果摘袋货源上色情况良好，供应逐渐增加。随着新季苹果逐渐上市，苹果总体供应量增加。
需求端来看，由于前期节日期间市场苹果销售出现亏损，贸易商采购、收储趋于谨慎。当前产区采购客商的数量一般，采购偏谨慎，成交以片红货源为主。整体来看，市场出货节奏仍较平缓，不及往年同期水平。
此轮下跌的主要驱动来自新季苹果产量、质量增加，叠加下游需求低迷。
产区反馈整体优果率较上一产季有明显提高，供应量增加，苹果收购价格或低于去年同期。
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【看空】信达期货：苹果短期看空，建议空单离场
苹果波动率百分位93%，持仓量百分位39%，技术面为空，操作建议为空单离场苹果波动百分位在90%以上
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【看空】南华期货：苹果短期震荡偏空，5600元/吨附近支撑取决于空头减仓延续情况，若上货高峰后客商入库不回升，盘面更可能低位震荡，不具备趋势多条件。
三段式下跌的本质，是空头借山东上货高峰确认，集中定价“果农被动入库”的结构性利空。22日放量4.34%长阴且新空入场，旧叙事被增产兑现和客商缺席收购证伪。基差由+254收敛至+96，路径完全由期货下跌完成，期货在提前定价冷库货权结构，客商主动入库不足三成、果农自存超七成、入库峰值预判超1000万吨，果汁兜底弱化。5600元/吨附近支撑取决于22日放量阴线后，空头减仓能否延续；期货贴水现货，向下压缩贴水空间收窄，向上需现货主动挺价，而果农主导货权是挺价能力最弱的分布。山东栖霞现货能否止跌是唯一现货锚：若上货高峰后客商入库仍不回升、果农被动入库续升，冷库压力将在11月至春节走货验证中显性化，盘面更可能低位震荡；若成交企稳且减仓延续，主力可能小幅修复，但上限受现货挺价缺失压制，不具备趋势多条件。
26/27年度新季苹果陆续上市，目前产量预期增长8.5%左右，约3723万吨，表观需求明显增长至3622.98万吨，对于期货盘面形成压力。
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2026-10-12 16:05 
