本周英镑/美元稳稳守在1.3390—1.3410的高位区间，英国9月CPI同比3.5%、核心CPI2.8%双双超预期，市场对英央行11月5日加息25个基点至4.0%的定价已逼近98%，这是英镑拒绝回调的核心支柱，周五零售销售数据远逊预期，英镑却几乎“无动于衷”。

　　英国9月零售销售环比-0.4%，远逊预期的-0.1%，核心零售销售环比-0.7%，同样大幅不及预期。但英镑几乎没有对这份疲软数据作出负面反应，核心支撑来自周三超预期的CPI数据所强化的英央行加息定价——市场对11月5日加息25个基点的预期已接近饱和状态。英镑的“利空钝化”与澳元对PMI的反应逻辑一致：短期软数据被定价权重更高的政策信号所覆盖。

　　技术面上，英镑兑美元守在100日均线上方，但1.3409—1.3419区域的抛压明确，1.3419是判断反弹能否升级为趋势的第一道门槛，下方1.3345为38.2%回撤支撑。

　　下周英镑面临双重事件风险：英国预算案(财政纪律的验证)与美联储决议(美元端的边际变化)。零售数据的裂缝已经出现，如果预算案再添不确定性，英银加息预期提供的“底部厚度”将面临实质性检验。