金属镁价格触底反弹，结束持续阴跌。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税15150-15250元/吨。因冶炼深度亏损，厂家挺价惜售，部分企业减产致供应缩减。下游低位买盘增加，但实质需求改善仍需时间。原料方面，75硅铁陕西主流出厂6000-6100元/吨，动力煤高位运行支撑成本。短期看，成本高企及减产使价格下方支撑牢固，反弹有望延续，高度需观察需求及供给变化。

　　金属镁市场价格触底反弹，结束了9月中旬以来的持续阴跌。此前镁价已连续多日在 15100-15200 元/吨的低位徘徊，冶炼企业深度亏损，厂家挺价惜售情绪升温，叠加部分低位买盘介入，价格迎来反弹，市场情绪有所改善。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税15150-15250元/吨左右，主流成交价格集中在 15150-15200元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税15350元/吨左右。

　　工厂方面，主产区冶炼企业开工率整体平稳，但受制于冶炼深度亏损，部分企业减产、检修有所增加，市场现货供应小幅缩减。据Mysteel测算，厂家成本倒挂，大幅让价出货的意愿已基本消失，挺价惜售成为主流，低价资源明显减少，供应端对价格的支撑作用增强。

　　需求方面，下游需求仍显平淡，但低位买盘有所增加。镁价跌至成本线下方后，部分下游企业及贸易商逢低补库，市场询盘活跃度提升，成交较前期有所改善。不过压铸行业订单未见明显放量，终端需求实质改善仍需时间，集中性大单依然有限。出口端海外需求平淡，外盘询盘有限。

　　原料方面，保持平稳运行。75硅铁陕西主流出厂价格6000-6100 元/吨；兰炭神木小料 1030-1080 元/吨，白云石五台县 165-215 元/吨。动力煤价格高位运行，冶炼成本居高不下，成本端对镁价形成底部支撑。

　　总的来说，镁价在深度亏损、厂家挺价惜售的共同作用下触底反弹，结束了10月以来的持续阴跌。短期看，成本高企、亏损倒逼减产，镁价下方支撑较为牢固，反弹行情有望延续；但需求端实质改善尚需时日，反弹高度仍需观察。后续重点关注主产区减产落实情况、下游补库持续性及动力煤价格走向，若供给端持续收缩，镁价有望进一步回升。