【期货盘面】PVC2701合约昨晚收于5249元/吨，+3.92%

【现货基差】杭州PVC市场延续涨势，电石法五型在4950-5020元/吨，三联4950-4990元/吨，宜化/金泰/中泰4970-5010元/吨，北元/天业5000-5040元/吨左右，八/三型5170-5250元/吨左右。

【供需库存】隆众数据显示，截至10月22日当周，PVC社会库存101.8万吨，环比减少2.40%，同比减少1.66%。分地区：华东99.3万吨（环比-2.26%，同比+1.62%），华南2.5万吨（环比-7.65%，同比-56.89%）。

【市场信息】隆众数据显示，10月22日当周PVC产能利用率61.86%，环比下降2.74个百分点，同比下降14.71个百分点，创2015年12月25日以来新低。乙烯法开工率50.80%，同比下降30.84个百分点，是供应收缩的核心驱动。

【南华观点】PVC供应端收缩逻辑进一步强化，盘面表现出一定支撑并反弹，后续或受成本端影响而波动。基本面看，PVC开工率下滑至年内低位，停车检修增加，叠加亏损，逐步对价格形成一定支撑，但PVC整体库存仍或压制价格高度。中长期看，PVC核心矛盾是内需偏弱，产业链仍然偏过剩，供需双弱格局难改，上方压力或随着反弹逐步显现。后续关注供应和库存边际变化。