【期货盘面】主力合约切换2612。PG2612日盘：收于6989元/吨（-162），持仓10.3万手（+5.5），成交17.3万手（+6.3）。12-01月差232元/吨（-13）。PG2612夜盘：收于6969元/吨，较日盘收盘价-20。

【现货报价与基差】宁波7600元/吨（-50），上海7570元/吨（-100），南京7750元/吨（-100），山东8020元/吨（-60），最便宜交割品7500元/吨（持平）。日盘收盘时，最便宜交割品主力基差511元/吨（+162），山东主力基差1031元/吨（+102），宁波主力基差611元/吨（+112）。

【外盘价格】FEI M1收于952美元/吨（+34），MB M1收于110美分/加仑（-2），CP M1收于727美元/吨（+7）。

【估值利润】上游，主营炼厂毛利265元/吨（-1101），地炼毛利565元/吨（-175）；下游，PDH利润(FEI)354元/吨（+123），PDH利润(CP)337元/吨（+79），MTBE气分毛利140元/吨（+76），MTBE异构毛利410元/吨（+76），烷基化毛利-700元/吨（-131）。

【供需库存】供应端，主营炼厂开工率73.3%（+0.3），独立炼厂开工率51.0%（-0.2），国内商品量46.7万吨（-1.6），到港量52.1万吨（-0.8）；需求端，PDH开工率70.9%（+1.6），MTBE开工率55.0%（持平），烷基化开工率35.9%（-4.1）；库存端，炼厂库容率18.6%（持平），港口库存214.1万吨（-0.5）。

【市场信息】1. 沙特阿拉伯民航总局22日凌晨发表声明说，位于该国东部城市达曼的法赫德国王国际机场21日晚遭到袭击，造成一人死亡、8人受伤。（财联社）

2.据海关总署数据，2026年9月我国LPG进口量环比减少21.18%，其中来自美国进口量最大，为101.48万吨。（隆众资讯）

【南华观点】当前LPG市场呈现国际供应风险仍存、国内需求支撑不足的格局。与此同时，现货报价回落，仓单量增加，进一步限制盘面上行空间。供给端，美国丙烷库存仍高于近五年同期水平，但在强出口的持续消化下，出现反季节性去库。S&P Global数据显示，美国9月丙烷海运出口量达到约220万桶/日，创历史纪录。需求端，四季度逐步进入燃烧需求季节性旺季，但化工需求预期不强。后续重点关注美伊外交预期反复、美国丙烷库存去化、国内化工需求及VLGC运费变化。