【研报观点】10月22日燃油最新观点汇总
发布时间：2026-10-22 15:48阅读：80
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燃油行情：当日涨跌幅 2.40%，近一周涨跌幅 -10.94%，价格：4911元
主流方向：中性
核心逻辑：油价受地缘局势影响高位震荡，成本支撑与回落压力并存；中东及俄罗斯供应收缩、高硫现货偏紧形成托底，但盘面涨幅较大且局势变化不确定，燃油预计高位震荡，谨慎追高。
研报：看多2篇 看空0篇 中性6篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 大越期货 | 看多 | 燃料油短期趋势偏多，看涨期权趋势度次高 |
| 方正中期期货 | 看多 | 成本端油价高位震荡，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量，供给端较为紧张，关注地缘进展。近期燃料油虚实盘比处于高位，FU2611合约个人交易者即将进入最后交易日，注意流动性风险。走势锚定成本端油价，美伊地缘悬而未决，短期向上弹性更大。 |
| 东证期货 | 中性 | 燃料油价格高位震荡。 |
| 光大期货 | 中性 | 预计短期 FU 表现相对强于LU，LU-FU价差近期大幅收窄后或暂时维持低位震荡 |
| 信达期货 | 中性 | 燃油今日减仓幅度居前 |
| 华泰期货 | 中性 | 高硫燃料油短期策略中性，关注中东局势走向 |
| 长江期货 | 中性 | 燃油短期高位震荡，不追高，关注通行与运费边际变化。 |
| 先锋期货 | 中性 | 燃油期权存在无风险套利机会，以结算价成交最优组合持有到期最低年化收益率为0.57%。 |
机构观点详情：
【看多】大越期货：燃料油短期趋势偏多，看涨期权趋势度次高
在每日优选看涨期权列表中，燃料油（fu2701）的趋势度为41，位居第二，显示短期上涨动能较强。>>>查看PDF原文
【看多】方正中期期货：成本端油价高位震荡，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量，供给端较为紧张，关注地缘进展。近期燃料油虚实盘比处于高位，FU2611合约个人交易者即将进入最后交易日，注意流动性风险。走势锚定成本端油价，美伊地缘悬而未决，短期向上弹性更大。
海关总署数据显示,9月国内燃料油进口量为113.4万吨，同比下降43.96%，而出口量达259.2万吨，环比大增114. 94%；截至10月7日当周，新加坡燃料油出口量环比下降近29%至25.6万吨，不过对中国的出口量反弹90%至5.7万吨。富查伊拉石油工业区（FOIZ)发布的数据显示，截至10月12日当周，燃料油库存下降143.2万桶至329.1万桶；新加坡企业发展局（ESG）数据显示，截至10月14日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存下降62.9万桶，至九周低位1804万桶。
成本端油价高位震荡，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量，供给端较为紧张，关注地缘进展。
走势锚定成本端油价，美伊地缘悬而未决，短期向上弹性更大。
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【中性】东证期货：燃料油价格高位震荡。
燃料油价格随成本端走弱，伊朗表示愿在美国解除威胁与制裁的前提下对话，美俄原油外交出现松动信号，油价回落直接拖累燃料油绝对价格。但燃料油基本面并未同步走弱，高硫供应偏紧的逻辑仍在强化，中东地缘冲突反复致出货不畅，亚洲高硫船燃供应偏紧，新加坡现货买盘积极，升水持续高位。
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【中性】光大期货：预计短期 FU 表现相对强于LU，LU-FU价差近期大幅收窄后或暂时维持低位震荡
高硫燃料油市场结构持续走强主要由于市场担忧高硫燃料油供应将持续偏紧，亚洲各地船用燃料枢纽均出现区域性紧张。新加坡地区库存高硫组分有限，同时流入亚洲的船货减少进一步降低了高硫燃料油的供应。
低硫方面，新加坡含硫0.5%船用燃料油市场预计在10月下半月和11月初迎来更多调和组分到货，不过持续高企的运费继续抑制来自西方市场的套利船货。
地缘局势及成本端仍将支撑 FU 和 LU 绝对价格高位震荡，高硫供应偏紧程度强于低硫。
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【中性】信达期货：燃油今日减仓幅度居前
主要观点指出：今日减仓前五包括低硫燃料油、燃油、天然橡胶、沪锡、沪镍数据概览显示燃油今日增减为-8.93%，5日增减-2.83%，30日增减3.50%
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【中性】华泰期货：高硫燃料油短期策略中性，关注中东局势走向
俄罗斯10月份常压蒸馏装置检修量预计在419万桶/天，环比减少34万桶/天，同比增加214万桶/天；俄罗斯10月高硫燃料油出口量预计在143万吨，环比减少34万吨，同比下降61万吨。燃料油供应端矛盾仍存，但在盘面近期大幅上涨，裂解价差达到绝对高位后，需要注意局势与基本面边际变化对市场的影响。
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2026-10-12 16:05 
