【研报观点】10月21日白糖最新观点汇总
发布时间：2026-10-21 15:49阅读：149
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白糖行情：当日涨跌幅 0.28%，近一周涨跌幅 -1.23%，价格：5389元
主流方向：中性
核心逻辑：国内库存及新季增产预期压制上行，需求采购偏谨慎；进口成本、海外天气减产预期提供支撑，多空交织，糖价预计区间震荡。
研报：看多0篇 看空1篇 中性6篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 五矿期货 | 中性 | 白糖期权隐含波动率维持在均值上方，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略。 |
| 招商期货 | 中性 | 白糖观望 |
| 广发期货 | 中性 | 预计国内糖价本周大概率维持区间震荡运行 |
| 信达期货 | 中性 | 白糖：供应偏紧，观望 |
| 光大期货 | 中性 | 国内期价连续两个交易日盘整，关注市场对于未来进口政策和新榨季估产的看法 |
| 兴业期货 | 中性 | 白糖近月价格面临上方压制，远月价格仍有望受海外减产预期影响底部上移 |
| 中原期货 | 看空 | 白糖短线宜以5360一线为支撑、5400—5420为压力区间对待，反弹承压可轻仓沽空，若站稳5400则离场或短多。 |
机构观点详情：
【中性】五矿期货：白糖期权隐含波动率维持在均值上方，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略。
SR(白糖期权)隐含波动率维持在均值0.1365上方水平波动波动性策略:构建做空波动率的卖出宽湾式策略,获取期权时间价值收益,动态调整持仓deta保持中性,如:S.SR270105600, S SR2701P5200
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【中性】招商期货：白糖观望
国内受高库存且新季增产预期压力在，内外格局明显差异，中长期通过进口成本传到的方式国内底部成本抬升，但是内盘仍要看自身，即使厄尔尼诺的题材炒作，国内宽松的现实无法改变。>>>查看PDF原文
【中性】广发期货：预计国内糖价本周大概率维持区间震荡运行
当前正处于新旧榨季交替窗口期，存量陈糖仍有待持续消化，库存压力对糖价上行形成明显压制。下游终端食品加工企业采购策略偏谨慎，整体以刚需随用随补为主，市场缺少持续性增量买盘支撑。
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【中性】信达期货：白糖：供应偏紧，观望
巴西压榨进度加快，全球供应过剩预期有所增强，对价格形成压制；但印度、泰国等主产国天气不确定性仍存，厄尔尼诺现象可能影响下榨季产量，为市场提供支撑。国内方面，食糖工业库存处于偏低水平，进口成本高企，加工糖供应节奏偏缓，叠加消费端刚性需求稳定，现货市场挺价意愿较强。总体来看，白糖短期缺乏明确方向，预计维持宽幅震荡格局。
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【中性】光大期货：国内期价连续两个交易日盘整，关注市场对于未来进口政策和新榨季估产的看法
原糖方面，北半球减产题材已经发酵良久，继续上行需要新的题材支持，警惕利多出尽，关注后期各国更新估产和天气情况。国内方面，进口数据发布，9月进口同比回落，基本符合预期。
11月1日至2日糖会在昆明召开，关注市场对于未来进口政策和新榨季估产的看法。
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【中性】兴业期货：白糖近月价格面临上方压制，远月价格仍有望受海外减产预期影响底部上移
国内白糖供应宽松格局未变。虽然9月单月白糖购销有所改善，但累计购销进度依然滞后，工业库存高企叠加新榨季丰产及提前开榨预期，供应端形成双重压制。国内产业套保抛压较重
厄尔尼诺事件逐渐升级，海外白糖26/27减产预期较强
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2026-10-12 16:05 
