10月20日，国内期市能化板块涨跌互现。其中，原油期货主力合约收盘报727.2元/桶，小幅上涨1.17%。

　　外盘来看，周一油价涨跌互现。WTI11月合约收盘上涨2.25美元至103.66美元/桶，涨幅2.22%；布伦特12月合约收盘下跌0.31美元至109.55美元/桶，跌幅0.28%。周二亚盘时段WTI交投于98.80美元/桶附近，布伦特反弹至109美元上方，整体呈"夜盘涨、亚盘跌"的高位宽幅拉锯。

　　地缘方面，南华期货指出，中东地缘风险并未消退。伊朗继续强调地区自主安全安排，胡塞武装对也门政府军发动大规模袭击，埃及则将支援沙特的军事授权投票推迟至10月26日，意味着美伊及中东局势仍然存在较大的不确定性。

　　基本面看，兴业期货分析称，三大机构继续下调2026年全球需求增长预期，但EIA预计全球原油仍存约134万桶/天的供应短缺，供需缺口较上月有所收窄。

　　综合来看，地缘风险仍是核心驱动，原油期货高位震荡，短期偏强或中性对待。