累库预期正快速兑现，华东主港库存累库超预期，单周上升6.8万吨至18万吨(前期延期船货集中到港)，月底仍有伊朗、中国台湾、沙特等地区货源抵港、11月进口看30万吨以上，叠加国内煤制高开工，而聚酯开工仅73.7%、需求季节性走弱，供需趋势性转松。盘面主力已跌破5,000元/吨整数关口、基差大幅收敛至350附近，“低库存托底近月”的多头逻辑被证伪。但估值层面EG对油两周内已从80–100分位的高位急速下移至0–20分位的偏低区间，利空被快速计价，单边不宜追空，以逢高反套为主；若要空能化，可优选地缘溢价及产业链其他高估值标的、或现金流修复后的聚酯成品。基本面方面后续关注乙二醇进口到港节奏及聚酯是否因成品利润修复而提负，若再次出现因延期到港而给出高空机会，亦可适当入场。(国泰君安期货)