10月12日当周，伦敦金价格开盘4191.58美元/盎司，最高4217.19美元/盎司，最低4073.35美元/盎司，收盘4166.94美元/盎司。本周读者投票结果显示，有48%的读者看涨本周金价、31%看震荡、22%看空。

　　吴迪

　　国际金价仍处于箱体震荡

　　基本面方面，美联储已经进入10月议息会议前的静默期。投资者仍押注美联储将在今年年底前再次加息，即使本月暂不行动，后续也可能很快采取措施。美国9月通胀数据高于预期，进一步强化了市场对加息的判断。美联储主席沃什最新讲话却没有透露有关利率政策的具体信息。

　　此前，其他美联储官员已释放暂缓加息的信号，市场因此认为，美联储可能在10月27日至28日的会议上维持利率不变。不过，利率期货市场仍显示，交易员预计美联储在2026年底前再次加息的概率约为85%。这一押注表明，即使10月会议按兵不动，市场仍认为美联储后续加息的可能性较高。

　　从技术上看，如国际金价突破箱体顶部4220美元/盎司，或可看至4270美元/盎司附近，若跌破箱体底部4080美元/盎司，或可看至4000美元/盎司，区间震荡须谨慎操作。

　　刘世恺

　　国际金价或维持区间震荡

　　美联储年内加息预期持续压制国际金价，美国9月通胀数据显著高于市场预期，叠加多位美联储官员释放鹰派表态，市场上调美联储10月再度加息的概率，削弱国际金价反弹动力。但市场普遍判断美联储开启连续加息的概率仍然不高，美债收益率与美元指数自高位有所回落。

　　同时，黄金交易所交易基金(ETF)低位增持，叠加全球央行持续购金提供底部支撑，多空因素相互对冲，推动国际金价在4100美元/盎司附近企稳。

　　展望后市，国际金价大概率维持区间震荡格局，行情核心驱动仍为美债实际利率与美元指数。国际金价下方依托央行购金形成支撑，上方则持续受到加息预期压制。

　　本周美国市场经济数据较为清淡，且美联储进入政策噤声期，缺少官员言论扰动，国际金价震荡行情或将延续。地缘风险虽可能带来阶段性脉冲式波动，但短期难以驱动单边趋势行情，市场多空博弈仍将持续，国际金价参考运行区间4070~4230美元/盎司。

　　洪杰

　　谨防国际金价冲高回落

　　从消息面来看，当前黄金市场正处于多空因素交织的博弈状态。一方面，9月通胀数据连续超出市场预期，直接强化了美联储进一步加息的政策紧缩预期，叠加强势美元和美债收益率的持续走高，对国际金价形成明显压制；另一方面，美联储官员近期释放的谨慎措辞、全球AI板块大幅抛售引发的资金避险需求，以及美元指数阶段性走弱，又为国际金价提供了阶段性喘息的支撑力量。

　　从技术层面分析，国际金价短期虽保留一定冲高动能，但形态上仍显示后续存在进一步回调需求。下方核心支撑位集中在4000~3970美元/盎司区间，若该支撑区域被有效跌破，国际金价短期大概率将开启新一轮下跌行情。上方则需重点关注4370~4400美元/盎司附近的强压力位，国际金价只有有效突破该区间，才能打开进一步上行的空间。

　　周智诚

　　国际金价震荡反弹可能性较大

　　目前需要密切关注美国股市的下跌问题，美股下跌可能是AI热潮降温和美联储9月升息导致10年期美债收益率触及5.3%高位之后的正常反应，国际金价的持续低迷有可能是美股投资人为满足保证金要求被迫卖出黄金所致。

　　实物贵金属市场的数据令人振奋，2026年二季度全球央行购金量走高，2026年全球白银市场或出现较大供应缺口，国际金银价格可能在低位蛰伏之后重启涨势，目前需要的是足够的耐心。

　　技术面，国际金价除非跌穿6月低点3940美元/盎司附近，否则不能判断转入下跌。国际金价上方阻力在4200美元/盎司、4270美元/盎司、4340美元/盎司，下方支撑位在4100美元/盎司、4070美元/盎司、4000美元/盎司。由于本周没有特别重磅数据，国际金价延续震荡并小幅反弹的可能性较大。目前金银比上升至73.12，本周预计国际银价在53.5~61.5美元/盎司区间震荡。

　　梁金海

　　利率回落提供国际金价喘息窗口

　　国际金价在4150~4200美元/盎司区间震荡企稳，与前期的单边承压不同，当前盘面出现了关键的边际变化：10年期美债收益率从前期5.2%上方回落至5.05%附近，美元指数也跌破102关口。L因子(流动性约束)的边际放松，为国际金价提供了难得的喘息窗口。

　　核心逻辑：国际金价在回踩4100~4150美元/盎司区间后，下方结构性承接买盘依然坚实。日线在超跌后呈现震荡修复特征，当前正处于偏离消化后的底部夯实阶段，整体下行空间已被有效封堵。

　　本周核心变量：利率回落与通胀预期的博弈。目前市场对美联储10月暂停加息的预期升温。与此同时，全球股市波动加剧，促使避险资金回流美债，带动收益率下行。对于国际金价而言，只要美债收益率和美元不再创出新高，L因子的压制就会持续减弱。

　　地缘与通胀的隐性压制仍在。尽管油价短期走软，但在中东冲突持续的背景下，美国9月进口价格涨幅超出预期，印证了通胀压力仍在酝酿。地缘冲突推高能源成本的隐患并未消除，这依然会强化美联储维持高利率的立场。

　　本周展望：国际金价短期或延续震荡修复格局。下方强支撑位于4150~4100美元/盎司区间；若美债收益率进一步回落，国际金价有望向上测试4230~4250美元/盎司的阻力带。当前阶段需密切关注L因子回落的持续性及美国通胀预期的反复。

　　李跃锋

　　国际金价或维持区间震荡

　　展望下周，美联储进入静默期，美国经济数据公布日程也相对清淡，但通胀不确定性、地缘风险及年底前仍将加息的预期仍会对国际金价产生影响。技术面上，只有国际金价成功突破4200美元/盎司附近盘整区域的上沿，才有望延续反弹行情。反之，仍存在下行风险。

　　市场关注的已不只是美联储是否在10月按兵不动，更在于经济数据是否支持其在年末再次行动。技术面来看，国际金价仍未摆脱短期的震荡格局。尽管自4100美元/盎司下方开启的反弹走势令人振奋，但并未真正站上4200美元/盎司，需要突破4230美元/盎司才会有望挑战4250美元/盎司附近及4300美元/盎司关口。支撑方面，关注4100美元/盎司、4000美元/盎司。

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