10月19日，白糖期货主力合约报收于5379.00元/吨，小幅下跌0.48%。

　　【消息面汇总】

　　标普全球能源CERA将2025/26市场年度全球糖市供需预期从过剩136万吨调整为短缺54万吨，主要原因是巴西中南部持续降雨严重干扰甘蔗收割和压榨作业。

　　巴西上周三称，该国中南部地区9月下半月糖产量下降6%，至286万吨。而欧洲今年夏季遭遇了严重干旱天气，这殃及甜菜作物，而印度也遭遇厄尔尼诺天气导致的干旱天气。巴西目前是全球最大的产糖国，而印度则为第二大产糖国。

　　2026年10月16日，ICE原糖主力合约收盘价为20.85美分/磅，人民币汇率为6.6870。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本5138元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为6549元/吨；与中粮漳州糖厂报价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为762元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为-649元/吨。

　　机构观点

　　宁证期货：在今年印度季风减弱降水不足的影响下，印度国内糖价高企，尽管禁止出口、100万吨原糖免税进口、提前开榨等政策作用下价格有所回落，但供需格局依然偏紧，本次乙醇采购的新政有望进一步提升国内食糖供应平抑糖价。外盘原糖基本面偏强，国内基本面偏弱的格局延续。

　　格林大华期货：国内北方甜菜糖厂开机后，新糖上市压力将逐步显现。同时CAOC在10月份的供需报告中依然维持1293万吨的新季糖产预判，国内新季增产预期较强。同时，本周国内农产品板块走势偏弱，文华财经农产品指数已回落至今年2月附近，反映出农产品看涨情绪整体衰退。白糖也跟随板块出现估值回调。整体来看，此轮回调是国内增产预期+产业套保抛压+天气炒作降温+板块情绪回落等多重因素共振的结果。后市重点跟踪国内外主产区的实际制糖表现。中长期食全球食糖供需平衡存在由宽松向偏紧转换的预期，因此本轮下行或属于阶段性回调，不宜过度看空。