【研报观点】10月19日锰硅最新观点汇总
发布时间：2026-10-19 15:49阅读：13
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锰硅行情：当日涨跌幅 1.17%，近一周涨跌幅 0.37%，价格：5892元
主流方向：中性
核心逻辑：供给回升、需求疲弱且库存偏高，成本支撑有所松动，压制价格；但冶炼亏损及南方限产形成下方支撑，供需暂无显著变化，短期缺乏趋势性，预计区间震荡。
研报：看多1篇 看空2篇 中性6篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 国信期货 | 看多 | 锰硅：上周锰硅期货震荡回落，现货小幅回落，基差高位震荡。锰硅当前生产利润重新回落，矿山上调远期锰矿价格，印度锰硅价格大幅上涨。国内锰硅产量处于低位略有回升。 |
| 五矿期货 | 中性 | 锰硅、硅铁行情无趋势性，更多仍是以区间震荡中的阶段性反弹与回落看待。 |
| 东海期货 | 中性 | 短期来看，硅铁、硅锰盘面仍以区间震荡为主 |
| 大越期货 | 中性 | 短期硅锰预计维持区间震荡运行，上方受终端需求疲软、厂库压制，下方依托冶炼亏损存在支撑。 |
| 华泰期货 | 中性 | 短期硅锰价格区间震荡运行 |
| 东证期货 | 中性 | 预计短期锰硅仍以震荡弱运行为主 |
| 方正中期期货 | 中性 | 锰硅价格仍将跟随成本变动，库存对价格的压制有所减弱 |
| 中辉期货 | 看空 | 锰硅预计维持偏弱运行。 |
| 光大期货 | 看空 | 锰硅整体供需格局仍相对偏松，预计短期锰硅期价仍承压震荡运行为主 |
机构观点详情：
【看多】国信期货：锰硅：上周锰硅期货震荡回落，现货小幅回落，基差高位震荡。锰硅当前生产利润重新回落，矿山上调远期锰矿价格，印度锰硅价格大幅上涨。国内锰硅产量处于低位略有回升。
锰硅当前生产利润重新回落，矿山上调远期锰矿价格，印度锰硅价格大幅上涨。国内锰硅产量处于低位略有回升。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国33.33%，较上周增加3.22%。
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【中性】五矿期货：锰硅、硅铁行情无趋势性，更多仍是以区间震荡中的阶段性反弹与回落看待。
供求基本面与前期报告所述并未出现太大的边际变化，依旧朝着边际宽松的方向演变，这来自于供给环比的延续回升以及下游建材的持续低迷产量以及逐步走弱的铁水。煤炭方面，上周供应阶段性出现较明显修复，叠加国家相关部门加快、加大保供力度，以及宏观情绪降温之下盘面价格再度出现回落，同时带动铁合金端锰硅、硅铁价格走弱。
总体来看，我们并未看到锰硅、硅铁行情的趋势性，更多仍是以区间震荡中的阶段性反弹与回落看待，尤其在当前盘面估值定价我们认为都相对合理的情况下。
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【中性】东海期货：短期来看，硅铁、硅锰盘面仍以区间震荡为主
生产当面，内蒙古产区开工具备韧性，厂家节前陆续复产，假期期间多维持现有炉台生产，大规模增减产概率暂无；广西地区电费波动频繁，目前最高生产电费涨至0.6元 /千瓦时以上，工厂生产环境艰难。>>>查看PDF原文
【中性】大越期货：短期硅锰预计维持区间震荡运行，上方受终端需求疲软、厂库压制，下方依托冶炼亏损存在支撑。
供应端北方开工韧性尚可，南方电价压制控产，合金厂普遍亏损挺价，但厂库压力仍在；成本端锰矿外盘上调带来远期支撑，焦炭盘面偏弱，冶炼底部支撑边际弱化；需求端钢材旺季不及预期，钢招最终定价，铁水存回落风险，需求难现持续增量。当前硅锰仍处在成本亏损约束下的区间震荡格局，暂无明确趋势反转信号。
现货价5750元/吨，01合约基差-66/吨，现货贴水期货。
MA20向下，01合约期价收于MA20下方。
主力持仓净多，空翻多。
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【中性】华泰期货：短期硅锰价格区间震荡运行
目前硅锰供需压力略有改善，库存高位去化，化工焦价格小幅下降，硅锰成本支撑有所松动考虑到行业亏损状态下，硅锰产量仍维持增长，因此市场难以给予高价
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【中性】东证期货：预计短期锰硅仍以震荡弱运行为主
硅锰总开炉率与开炉数周环比小幅上升，供给端边际趋增；港口锰矿库存整体去化但幅度有限，对价格形成偏弱压制螺纹钢产量环比回升2.13%，硅锰下游需求出现边际改善
中国63家样本硅锰企业库存为35.35万吨，环比增加0.28万吨(+0.80%)
锰矿价格整体震荡，港口库存维持高位，化工焦近期连续下跌，硅锰成本支撑有所松动
南方产区低开工及成本支撑对下方仍有一定约束
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2026-10-12 16:05 
