【研报观点】10月19日燃油最新观点汇总
发布时间：2026-10-19 15:49阅读：9
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燃油行情：当日涨跌幅 6.37%，近一周涨跌幅 12.83%，价格：5797元
主流方向：看多
核心逻辑：地缘风险扰动中东及俄罗斯供应、出口收缩，亚洲燃油供应偏紧、库存持续下降；叠加油价成本支撑，燃油短期偏强。
研报：看多6篇 看空0篇 中性1篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 方正中期期货 | 看多 | 燃料油：地缘风险尚未出清关注成本端油价走势，建议逢低多配 |
| 大越期货 | 看多 | 短期燃油支撑较强，预计震荡偏强运行。 |
| 华泰期货 | 看多 | 建议多配燃料油 |
| 信达期货 | 看多 | 燃油短期趋势看多，建议多单持有 |
| 光大期货 | 看多 | 预计短期FU表现相对强于LU，LU-FU价差近期大幅收窄后或暂时维持低位震荡。 |
| 恒力期货 | 看多 | 柴油库存趋紧，汽油累库但成品油整体远低于历史同期，叠加全球海运收缩，预计成品油表现持续强势，价格看多。 |
| 东证期货 | 中性 | 燃料油市场方面，全球高硫燃料油出口量环比增长，俄罗斯高硫出口下降，中东高硫净出口增长，中国高硫进口增长；全球低硫燃料油出口量环比下降。 |
机构观点详情：
【看多】方正中期期货：燃料油：地缘风险尚未出清关注成本端油价走势，建议逢低多配
成本端油价高位震荡，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量，供给端较为紧张。新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存下降62.9万桶，至九周低位1804万桶；富查伊拉燃料油库存下降143.2万桶至329.1万桶。
交易策略建议单边逢低多配，核心逻辑为成本端油价受地缘影响偏强。
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【看多】大越期货：短期燃油支撑较强，预计震荡偏强运行。
近期高硫燃料油市场的飙升主要原因在于供应担忧。新加坡供应趋紧的另一反应在于进口量骤降导致重质燃料油商业库存的进一步下降。新加坡企发局10月15日发布的数据显示，截至10月14日当周，新加坡燃料油库存下降3.37%至1804万桶，库存已经连续第六周下降。
利多：1.中东局势变动俄罗斯再度开始燃料出口限制 2.美伊战火重燃
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【看多】华泰期货：建议多配燃料油
根据华泰商品多因子模型，本周建议多配燃料油>>>查看PDF原文
【看多】信达期货：燃油短期趋势看多，建议多单持有
燃油波动率百分位95%，持仓量百分位41%，技术面显示多头信号，-4周趋势信号强弱为多头，操作建议为多单持有>>>查看PDF原文
【看多】光大期货：预计短期FU表现相对强于LU，LU-FU价差近期大幅收窄后或暂时维持低位震荡。
高硫方面，中东局势持续影响燃料油出口，叠加俄罗斯炼厂遭袭导致产量下降，亚洲高硫燃料油供应仍然紧张。据市场机构统计，霍尔木兹海峡高硫燃料油出口量较2月减少至少80万吨/月，俄罗斯炼厂供应损失约100万吨/月。
整体来看，地缘局势及成本端仍将支撑FU和LU绝对价格高位震荡，高硫供应偏紧程度强于低硫，预计短期FU表现相对强于LU。
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【看多】恒力期货：柴油库存趋紧，汽油累库但成品油整体远低于历史同期，叠加全球海运收缩，预计成品油表现持续强势，价格看多。
美国汽油/柴油库存分别+351.8万桶/-252.7万桶。成品油库存远低于历史同期水平。上周汽油表需走弱，柴油表需大幅上升。
考虑到检修情况，预计10月后续成品油库存将进一步趋紧。叠加全球海运成品油收缩，成品油表现将持续强势。
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2026-10-12 16:05 
