沪镍价格维持偏弱走势，上周五夜盘小幅反弹，收于116190元/吨；LME镍价格弱修复，周五上涨0.79%，收于15370美元/吨。

基本面供给端来看，矿端原料、冶炼原料价格较前期回落，湿法、火法冶炼成本支撑有所减弱，各品级硫酸镍均价较前期高位明显回落。镍铁原料进口同比、环比均回升，精炼镍供给仍较为宽松，进口到港量较大且库存充足。需求端来看，国内整体需求疲软态势在四季度旺季来临后并未改变，主要原因仍是传统不锈钢需求弱化；在地产端需求下行的情况下，镍需求难以扭转弱势。新能源车需求方面，乘用车需求瓶颈制约三元正极材料需求增量；加之今年磷酸铁锂对三元电池市场的挤压较为明显，三元材料需求增速放缓，固态电池新技术的需求短中期内难以释放。库存方面，国内外精炼镍连续累库；镍价下探后库存小幅下降，但旺季来临后去库情况较差。