国债：普遍上涨。上周央行公开市场常规操作净回笼260亿元，买断式逆回购净投放2000亿元，Shibor短端利率处于低位，市场资金面保持宽松。海外方面，美国9月CPI同比上涨3.7%，创近五个月以来最大涨幅，受能源价格飙升推动，美国9月PPI同比上涨6.3%，创2022年12月以来最高水平。消息称，美军正在为可能重启对伊朗大规模军事行动制定新的打击方案，避险情绪推动美债收益率下行。国内前三季度货物贸易进出口同比增长18.8%，连续6个月保持两位数增速；9月CPI同比上涨0.9%，PPI上涨5%创近四年新高；9月新增政府债券创年内新高，推动社融增量维持高位，M1、M2增速小幅回落，货币供应维持总量充裕。当前海外高利率仅形成边际约束，国内经济弱修复、货币政策维持宽松的核心基本面支撑债市韧性，整体债市将维持震荡偏强格局，关注国内资金面与政策节奏变化。