【观点】申银万国：铝价上行承压，部分地区铝锭现货升水收窄
发布时间：2026-10-19 09:25阅读：34
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铝：夜盘沪铝上涨0.56%。上周五佛山地区A00铝锭平均报价23470元/吨，平均升水290元/吨，升水较前期明显扩大，但持续性有待验证。国内主流消费地电解铝锭库存为63.6万吨，环比去库1.5万吨，去库力度有所放缓；国内铝企铝水比例逐周下降，需关注去库的持续性和力度。LME铝库存为23.81万吨，环比下降250吨，海外仍在加速去库。估值层面，高油价、高通胀和经济韧性驱动下，美元指数未见明显走弱迹象，对有色金属估值的压制仍在。尽管短期国内铝锭现货基本面仍维持紧平衡格局，但受中东复产和印尼产能影响，远期海外铝供给缺口整体呈收窄趋势。铝价上行承压；部分地区铝锭现货升水收窄，且旺季已进入中后段，下方支撑有所弱化。后续关注海内外库存和宏观预期变化。
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