【期货盘面】上一交易日（10月16日），生猪主力合约LH2701收于10490元/吨，较前一交易日上涨35元/吨，涨幅达0.33%；近月合约LH2611收于10055元/吨，较前一交易日下跌15元/吨。

【现货基差】全国生猪均价9.88元/公斤，较前一日上涨0.04元/公斤。分区域看，河南10.10元/公斤（+0.09）、四川9.59元/公斤（0.00）、湖南9.67元/公斤（0.00）、湖北9.94元/公斤（+0.14）、安徽9.95元/公斤（0.00）、江西9.67元/公斤（0.00）、山东9.96元/公斤（+0.12）、河北9.90元/公斤（+0.14）、辽宁（本期图表未列出）、广东11.16元/公斤（-0.10）、广西9.86元/公斤（+0.10）、江苏10.13元/公斤（+0.10）。基差方面，以河南为基准：主力合约基差为-390元/吨，近月合约基差为+45元/吨。

【估值利润】截至10月16日，自繁自养头均亏损约249元，较上周五（-201元）扩大约48元；外购仔猪头均亏损约148元，较上周五（-119元）扩大约29元；屠宰毛利-7.8元/头（周度）；标肥价差-0.96元/公斤（肥猪升水标猪）。

【供需库存】供给端，能繁母猪存栏降至3780万头（6月末），重回调控绿色区间，但生猪存栏仍达4.25亿头（二季度末），总量宽松未改；需求端，节后消费惯性回落，屠宰开工率季节性走弱，替代品与高猪价抑制承接；库存端，冻品库容率约31.87%，环比微降但绝对水平仍偏高，去库缓慢。总体看，产能去化效果与季节性需求改善并存，但高冻品库存持续施压，供需博弈激烈，价格上行阻力较大。

【市场信息】1. 华储网10月17日发布通知：10月20日中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易挂牌15000吨，10月22日轮换收储竞价交易挂牌13800吨，出库与收储同步的轮换操作。（华储网/财联社 2026-10-17）

2. 华储网10月8日发布通知：9月15日、21日、28日三轮未成交的1200吨冻猪肉标的，于10月12日开展第四次出库竞价交易。（华储网 2026-10-08）

【南华观点】预计生猪主力合约短期偏弱震荡。