主持人罗峰 近期活跃个股以中小市值为主流，大盘股一直无所作为。周二，潜伏已久的大盘股终于启动。对此，民生证券分析师张志民、江南证券分析师邱晨展开讨论，认为大盘股的机会正在到来 行情向纵深发展 主持人：近段时间股指维持整理态势，中小市值股票为市场主流热点；周三个股全面活跃，许多大盘股涨幅不小，市场风格可能面临转换吗？ 江南证券 邱 晨：从11月初国务院公布4万亿刺激经济计划后，由职业游资或私募基金主导的主题投资行情应运而生，热点此起彼伏，之后多空分歧明显，公募基金似以减仓或观望为主。上周四央行突然宣布大幅降息，使基金等机构投资者处于进退两难的被动地位。至本周，由于小盘、低价、低流通市值题材股热炒不疲，中小板指数、深证成指先后创出自11月反弹以来的收盘新高，倒逼低市盈率的蓝筹股补涨，故周三市场出现了以大盘蓝筹股补涨为主线的全线普涨格局，明显有机构投资者回补的迹象。 再从基本面看，汇金公司大手笔增持建设银行，社保基金明示增加指数化投资，中央经济工作会议召开在即，基金面临年末排名压力等，可能都是促使机构加入到做多行列中的动因。目前尽管实体经济仍未有转好迹象，但包括利率、汇率在内的所有政策信号都已启动，在宽松的货币政策及低利率水平下，缺乏产业投资机会可能有利于民间资金介入股市。就周三的市况看，涨幅居前的板块中出现了前期备受冷落的大盘蓝筹股群体，如煤炭、金融、航运、钢铁、有色金属等板块。这表明，市场热点已全面扩散，由主题投资所引爆的个股行情已向纵深发展。 民生证券 张志民：大盘从6124点见顶以来，蓝筹股集体的暴跌，显示出机构僵化价值投资理论的不成熟性。这也导致了以基金为代表的机构们，从去年的极度狂热走向今年的极端悲观，每逢利好就出货，减仓成了不二的选择。这就直接导致大盘股今年以来抛压沉重，走势明显偏弱。同时，大型企业在经济下行时由于产能大、库存高等因素表现较为脆弱，这也从基本面抑制了大盘股的市场表现。加上资金面偏紧的限制，市场选择中小市值个股而回避大盘股。随着刺激经济的重量级利好不断推出，宏观经济走向开始呈现微妙的变量因素，吸引了新增战略性资金开始进场，随着行情演变，中小市值股票的热点效应必然会向大盘股扩散。周三大盘股突然全线崛起，正是这一转折的强力信号，随着接力棒的转移，大盘股将有望正式启动成为下一波行情的主推力量。 金融股有短线机会 主持人：在目前的市场环境下，投资者该采取怎样的策略，您认为有值得关注的品种吗？ 江南证券 邱 晨：目前市场氛围开始转向对多方有利，投资者在短线操作上可适度进取。但鉴于部分题材股前期过度炒作，当前市场个股机会轮转，有一定的随机性，投资者在持仓品种上可适度分散。 就热点而言，周三国务院再次召开常务会议，研究部署了当前金融促进经济发展的政策措施，银行等金融股可能面临短线机会。该板块周三后发制人，当前市盈率等估值水平偏低，可重点配置；其次，在政府加大专项物资储备以抑制大宗商品价格暴跌、缓解企业资金压力的背景下，有色金属等资源类股也可关注；此外，虽然部分行业（如煤炭、航运、化工、钢铁等）受金融海啸冲击，预期成长性下滑，但在当前较低利率水平下，其预期股息率已可与银行储蓄媲美，逢低可作中长期留意。需要指出的是：当前市场仍处于经济景气度下滑及熊市筑底阶段，国际经济环境欠佳，故大盘一旦攻击到过去密集成交的阻力区时往往会出现较大反复，在热点消退时应果断减仓。 民生证券 张志民：现在明显强势的大基建、大农业等板块，应该是战略性资金着眼于中线而不是短炒。以钢铁股为例，现在机构分歧也比较大，对其库存消化的进度，以及可能产生减值计提较为担忧。但实际上，钢铁股现有股价水平已基本上反映了钢价暴跌、库存压力等利空因素，股市永远是提前反应，钢铁板块整体价位水平深幅回落至历史低位，已较好地释放了诸多风险，而接下来应该是提前反应明年大建设对市场需求的极大拉动。近期钢价也开始企稳并出现一定的反弹，再考虑到原材料、燃料这一块的成本大幅下降的因素，钢铁股目前的价位应该已进入较安全的价值投资区域，像武钢、鞍钢、宝钢等一线，及八一钢铁、酒钢宏兴、济南钢铁等二线品种，值得考虑。

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