行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、首创期货：过剩格局叠加宏观逆风，镍价续刷年内新低
　　今日镍价下行触及11.5万，跌幅超2%，宏观与基本面共振打压。基本面今年供需过剩基本确立：供应端印尼镍矿RKAB配额审批推进、新增湿法/火法产能持续放量，10月下半月镍矿基准价再度下调削弱成本支撑，印尼2026年出口目标450亿美元释放增量信号，INSG将全球镍市由短缺修正为过剩；需求端不锈钢排产高位但现货走弱、钢厂压价镍铁至945元/镍附近，三元材料受磷酸铁锂挤兑增速放缓，整体需求预期走弱。库存方面，上期所仓单增至9.4万吨、LME库存高位难降，精炼镍去库难度大。综合来看，镍价继续下行寻求下方支撑，或会向前期低点11.2万靠近，目前来看提振镍价依赖印尼新政策刺激。(首创期货)
　　2、俄镍钯金加工产能集中整合 全球供应链存结构性风险
　　尽管今年以来钯金价格累计下跌约30%，市场普遍关注需求疲软及供应过剩问题，但俄罗斯矿业巨头Nornickel的产能布局调整，正使全球钯金供应链面临潜在的结构性风险。今年7月，Nornickel完成贵金属加工产能整合，将原先位于西伯利亚诺里尔斯克铜厂的铜阳极泥焙烧加工业务，转移至科拉半岛蒙切戈尔斯克(Monchegorsk)的科拉矿冶公司(Kola MMC)设施。由于Nornickel约占全球原生钯供应量的40%，此次整合意味着全球近四成钯金的关键加工环节已集中于单一厂区。(上海有色网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　10月16日上海电解镍现货价格报价117450.00元/吨，相较于期货主力价格（115040.00元/吨）升水2410.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：镍价维持震荡偏弱走势
　　

沪镍价格维持偏弱走势，昨日夜盘下跌，收于115450元/吨；LME镍震荡偏弱，昨日下跌1.8%，收于15250美元/吨。

基本面供给端来看，矿端原料、冶炼原料价格较前期回落，湿法、火法冶炼成本支撑有所减弱，各品级硫酸镍均价较前期高位明显回落。镍铁原料进口量同比、环比回升，精炼镍供给仍较为宽松，进口到港量较大且库存充足。需求端来看，国内整体需求疲软态势在旺季来临后并未改变，主要原因仍是传统不锈钢需求弱化；在地产端需求下行的情况下，镍的需求基本面难以扭转。新能源车需求方面，乘用车需求瓶颈制约三元正极需求增长，加之今年磷酸铁锂对三元电池市场的挤占较为明显，三元材料需求增速放缓，新技术需求短中期内难以释放。库存方面，国内外精炼镍库存连续累积，镍价下探后出现小幅去库；旺季来临后，去库情况仍较差。

总的来看，中上游成本支撑减弱，同时下游需求虽温和修复，但总体不及预期，镍价维持震荡偏弱走势。产业需求可按需采购，逢反弹做好套保。