市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘白糖2701合约5382元/吨，较前一日变动-74元/吨，幅度-1.36%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5250元/吨，较前一日变动-30元/吨，现货基差SR01-132，较前一日变动+44。云南昆明地区白糖现货价格5165元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差SR01-217，较前一日变动+54。

　　近期市场资讯，商务部公布的数据显示，2026年9月份我国关税配额外原糖实际到港9.14万吨，同比大幅减少28.24万吨。预计9月份我国进口食糖数量在30万吨左右，低于去年同期的55万吨。25/26榨季我国食糖进口总量预计在430万吨，同比减少约30万吨。

　　市场分析

　　原糖方面，巴西降雨导致的产量损失预期即将兑现，降雨偏多延长了甘蔗营养生长期、延迟成熟并抑制糖分积累。天气预警显示压榨中断或将延续。乙醇分流进一步压缩食糖供给弹性。郑糖方面，价格受到新糖开榨临近与陈糖高库存的双重压制。广西产销率下滑，工业库存同比大增；云南库存压力同样突出。外盘走强抬升了进口成本与市场情绪，但高企的工业库存与即将到来的新糖上市构成了现实压力。后续需重点跟踪广西云南新糖开榨的实际节奏与预售价格兑现情况。

　　策略

　　中性。后续需重点跟踪广西云南新糖开榨的实际节奏与预售价格兑现情况。

　　风险

　　宏观风险、国内去库节奏、天气及政策影响

　　(来源：华泰期货)

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