【导语】2026年三季度国内苯乙烯价格低位反弹，江苏市场季度均价9144.02元/吨，环比跌2.03%、同比涨25.45%。地缘扰动下原料反弹，成本支撑较二季度增强，供需先强后弱，主港累库不及预期也给予市场偏强支撑。四季度成本或高位僵持，基本面对市场或先支撑后施压，价格预计先涨后跌，需警惕海峡局势突变等风险。

　　2026年三季度国内苯乙烯价格低位反弹，苯乙烯江苏市场季度均价为9144.02元/吨，环比下跌2.03%，同比上涨25.45%。季度内市场价格震荡上涨，9月价格再度突破近五年高位，是地缘引发的成本变化与基本面阶段性共振或博弈的结果。7月成本支撑及基本面改善共同驱动价格反弹；8月基本面进一步转强而成本阶段性回落，价格振幅收窄；9月成本端(特别是纯苯)支撑走强及基本面预期转强共振，支撑价格冲高。三季度苯乙烯价格高点出现在9月30日的10950元/吨，低点出现在7月2日的7250元/吨。

　　图12025-2026年苯乙烯价格对比

　　数据来源：中华人民共和国海关总署

　　图22026年三季度苯乙烯价格与过去5年对比

　　数据来源：中华人民共和国海关总署

　　原料呈现低位反弹走势，成本支撑较二季度转强

　　三季度原料整体低位反弹，对苯乙烯支撑较二季度转强。7月中东冲突再起，霍尔木兹海峡再度关闭，国际油价低位反弹；8月初市场预期美伊冲突可能缓和，油价下跌，但海峡通航效率仍低，限制跌幅，月末，美对伊由武力打击转为经济封锁，油价宽幅下跌，一定程度对国内化工品市场形成压制。9月油价仍受地缘局势驱动为主，先涨后跌，但供应缺口与库存低位均对油价形成底部支撑，抑制跌幅。三季度国际油价基本呈现震荡反弹走势，对苯乙烯市场支撑力度较二季度转强。

　　纯苯主港自3月份以来持续去库，至8月中旬主港库存降至2.3万吨附近的低位水平，三季度连续去库背景下，价格跟随油价反弹，且在9月中下旬受下游备货及月下旬逼空行情提振下，价格逆原油上涨，在成本端给予苯乙烯上涨支撑。

　　三季度苯乙烯及主要原料虽整体呈现低位反弹走势，但季度均价环比下跌为主，仅纯苯环比上涨。其中布伦特油价环比跌5.57%，纯苯环比涨4.47%；苯乙烯季度均价环比跌2.03%，跌幅不及原油，与纯苯上涨走势相悖，使得苯乙烯三种工艺装置利润呈现分化。其中非一体化乙苯脱氢装置利润环比下跌38.52%；一体化乙苯脱氢装置利润环比上涨37.58%，PO/SM装置利润由正转负，环比跌218.66%。装置利润下滑为主，直接导致了9月下旬的计划外减产增多。

　　图32025-2026年苯乙烯与原料价格走势对比

　　数据来源：中华人民共和国海关总署

　　图42025-2026年不同工艺制苯乙烯利润对比

　　数据来源：中华人民共和国海关总署

　　三季度主港累库不及预期，给予市场强支撑

　　三季度国内苯乙烯总供应量环比下降7.07%，同比下降13.19%，国产减量远超进口增量。国产减量超预期，一方面是独山子、利华益、延长延安炼厂、安庆石化、连云港石化等装置检修计划落地；另一方面是随着非一体化乙苯脱氢及PO/SM装置亏损加剧，计划外减产、停车装置增多，其中包含京博思达睿、新浦化学、河北盛腾、新阳科技、安徽昊源等装置计划外停车，淄博峻辰、利华益、烟台万华、安徽嘉玺、浙石化等装置降负荷运行。三季度苯乙烯国产总量在417.16万吨，较二季度减少7.61%；进口量在2.67万吨附近，较二季度增加2.39万吨，进口量绝对值较小，对整体供应影响有限。

　　图52025-2026年中国苯乙烯供应量对比图

　　数据来源：中华人民共和国海关总署

　　图6025-2026年苯乙烯周度开工负荷图

　　数据来源：中华人民共和国海关总署

　　三季度国内苯乙烯总需求量环比减少7%，同比减少3.05%，内外需均环比下滑。其中内需环比下滑6.76%，受到高成本、低需求的双面夹击，苯乙烯下游综合开工一度下滑至46%附近的历史同期最低。进入9月的传统消费旺季，下游综合利润有所回升，但终端消费旺季不旺，利润修复未能提振下游开工有效提升，主力下游仍维持刚需采购为主，未出现集中备货。出口也环比下滑近50%，主要是海峡恢复部分原料供应，海外苯乙烯装置开工有所回升，弥补部分供应缺口，但印度、韩国方向需求仍存刚性，出口量虽较二季度下滑，但月均仍维持在10万吨附近的偏高水平，三季度出口同比增加433%。整体需求端表现偏弱，阶段性给予市场负反馈。

　　图72025-2026年中国苯乙烯需求量对比图

　　数据来源：卓创资讯

　　图82025-2026年苯乙烯六大下游综合开工负荷图

　　数据来源：卓创资讯

　　从月度供需变化来看，三季度苯乙烯供需结构先弱后强再弱，7月份苯乙烯供需差虽较6月负值收窄，但由于装置利润亏损，月内多套装置计划外降负、停车，月产量由环比增加预期转为环比减少现实，且下游逢低补货增多，华东主港实现去库，基本面虽环比转弱，但整体表现强于预期，对市场支撑由弱转强。8月供需差负值走扩，主港继续去库，给予市场底部支撑。9月供增需减，但整体供需结构处于紧平衡状态，主港库存维持低位，未实现持续累库，月下旬计划外减产再增，后市基本面转强预期抵消现实端偏弱影响。

　　图92025-2026年中国苯乙烯月度供需对比

　　数据来源：卓创资讯

　　四季度苯乙烯基本面对市场或先支撑后施压，影响力度较三季度增强

　　四季度地缘走向以及海峡通航或继续主导成本端高位僵持运行。国际油价从未来三个月走势来看，基准情境下，美伊核心分歧难以快速弥合、双方博弈僵持延续，霍尔木兹海峡维持低通航，全球库存持续去化，油价或维持高位宽幅震荡，未来三个月Brent主流波动区间或在85-105美元/桶。若局势明显升级恶化，进一步影响石油供应，油价则将进一步上涨。

　　纯苯方面，从目前基本面情况来看，日韩部分装置检修，加上炼厂石脑油成本高，预计整体四季度开工或在偏低水平，预期我国10月-12月进口或难有增量；从国产角度来看，9-10月检修陆续回归，国产量有望增加。需求端来看，下游跟涨乏力，压力提升，但暂无听闻计划外降负荷或者检修，整体需求市场仍有支撑。四季度市场或将进入博弈阶段，在原油高位僵持背景下，纯苯价格易涨难跌。

　　四季度苯乙烯供需基本面或先强后弱，对市场先支撑后施压。供应端：10月连云港石化、海南炼化、延长装置计划重启，天津大沽及华南部分装置存检修计划，预计产量或环比降2.78%；11-12月安庆石化、天津大沽装置重启，需求及利润修复或支撑前期降负装置开工提升，国产量有望逐步提升。进口预计仍维持吨级低位。四季度苯乙烯总供应或先减后增。

　　需求端：10月下游消费量预计在132.93万吨，环比增加4.05%，当前主力下游三S在高原料与弱需求的双重挤压下，开工负荷及产成品库存均已降至历史同期低位，后市存边际修复预期。11月下游PS、EPS新装置投产或释放需求增量，消费预计环比增2.99%。12月下游部分企业或冲刺年度生产指标，消费或继续改善，预计环比增3.31%。出口方面或有减量预期，但仍有一定韧性。四季度海外装置检修计划较少，亚洲苯乙烯装置负荷小幅提升，海外供应边际改善，但中东装置尚未复产，海峡通行率仍低，难以弥补印度等方向刚需缺口，预计10-12月出口量尚可维持在6-10万吨附近。需关注海峡通航、中东装置、新加坡装置复产节奏。

　　综合来看，未来三个月原料端大概率维持高位僵持走势，苯乙烯供需结构先强后弱。10月基本面或供减需增，去库结构仍支撑价格易涨难跌，成本高位下，苯乙烯价格或环比上涨。11月随着检修装置回归，产量或开始增多，下游新装置投产有望提升消费，但供应增量或超消费增量，主港转累库，施压价格重心下移。12月检修装置较少，且随着利润修复后，苯乙烯行业开工有望进一步提升，供应或环比小增；下游或冲刺年度生产指标，消费也有继续增加预期，但供需差或正值走扩，继续施压价格走低。预计10-12月苯乙烯价格或先涨后跌，月均价分别在11200元/吨、10600元/吨、10000元/吨。风险因素：海峡局势突变、苯乙烯供应增量不及预期

　　图102026年四季度苯乙烯市场价格预测图

　　数据来源：卓创资讯