【导语】进入10月，国际原糖市场迎来强势冲高行情，原糖3月主力合约最高触及21.11美分/磅，较月初上涨超11%，创下近19个月新高。当前在主产国减产确定性支撑下，市场预期10月中下旬国际原糖将维持高位偏强格局，月均价有望环比明显抬升。

　　10月国际糖价冲高后高位调整

　　2025/26年度原糖期货呈现波浪式走势，主力合约最低点为2月中旬和4月下旬的13.48美分/磅，最高点为10月中旬的21.11美分/磅，价差7.63美分/磅。进入10月，因巴西中南部持续降雨严重干扰甘蔗收割和压榨进度，9月当地糖产量同比下降超40%，叠加雷亚尔升值抑制出口，全球可贸易糖源直接收缩。自10月1日至今，国际原糖呈现震荡上涨走势，13日ICE原糖主力3月合约收高0.26美分/磅或1.25%，收于21.11美分/磅，较月初上涨11.46%，较去年同期上涨35.23%。

　　原糖期货主力合约走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　全球主产国天气和产量跟踪

　　巴西：巴西农业部数据显示，截至9月15日，巴西中南部2026/27年度累计入榨甘蔗44371万吨，同比下降1.5%，累计产糖2607万吨，同比下降14.4%。作为巴西甘蔗种植的核心区域，中南部10月降水远超历史同期均值：圣保罗、东南部米纳斯吉拉斯、里约热内卢、南马托格罗索等主产区，10月累计降雨量显著高于常年水平，10月上旬已出现多轮中到大雨甚至局地暴雨天气；圣保罗周边的阿拉克萨、乌贝兰迪亚等甘蔗主产区，10月上旬降雨日数超8天，仅10月7日之后短暂出现3天晴好天气，收割窗口期被压缩；巴拉那瓜港口10月1日-13日累计降雨日达12天，持续阴雨直接影响食糖外运装船效率。

　　印度：美国农业部(USDA)报告显示，2026/27榨季印度甘蔗产量预计为4.34亿吨，较此前预测的4.55亿吨下降6%；种植面积约590万公顷，略低于此前预估的595万公顷；食糖产量预计为2950万吨，较此前年度预测的3360万吨下调14%。北方核心产糖区10月上旬几乎全为晴好高温天气，最高气温普遍维持在34-37℃，几乎无有效降雨，土壤墒情持续快速下降，旱情持续发展；南部马哈拉施特拉邦、卡纳塔克邦10月上旬仅出现分散性小雨，累计降雨量低于历史同期均值，长期晴热少雨导致甘蔗缺水情况持续加重。

　　泰国：泰国糖业协会负责人表示，2026/27榨季泰国糖产量可能降至1000万吨以下，较2025/26榨季产量下滑约200万吨左右。根据泰国气象厅10月预报，10月上半月东北部降雨面积仅40%-60%，累计降雨量显著低于历史同期均值，是全国降雨缺口最大的区域，10月中下旬降雨将进一步减少；北部以达克、素可泰等甘蔗主产区为代表，10月上旬以分散性小雨为主，有效降雨不足，最高气温普遍维持在28-34℃，土壤墒情持续下降。

　　10月中下旬国际糖价或维持高位

　　10月中旬起，印度、泰国新榨季开启，两国开榨进度以及初期出糖率对原糖价格仍有较大扰动，短期资金情绪将主导盘面，价格大概率在20-21美分/磅区间强势震荡。除此之外，巴西中南部降雨若未明显消退，价格有望向上试探21.5美分/磅；若产区出现连续晴好天气，或引发短期获利了结回调，但下方19美分/磅仍是较强支撑位，预计回调空间有限。整体来看，预计10月国际原糖月均价或环比上涨。