【研报观点】10月15日乙二醇最新观点汇总
发布时间：2026-10-15 15:48阅读：38
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乙二醇行情：当日涨跌幅 -1.26%，近一周涨跌幅 -4.47%，价格：5177元
主流方向：看空
核心逻辑：供应恢复、进口集中到港及新装置投产预期增强，聚酯减产致需求疲弱，供需转向累库、基差走弱，远月过剩预期压制价格，整体偏弱震荡。
研报：看多0篇 看空5篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 五矿期货 | 中性 | 近期MEG逐步进入紧平衡，基差月差呈偏弱态势。整体来看，煤制提负后现货转弱、库存回升，新投产落地前MEG供需差难显著好转；仍需关注中沙古雷新装置投产进度及需求端、进口端变动。短期价格受地缘扰动波动较大，注意风险。 |
| 宏源期货 | 中性 | 日内乙二醇期货震荡反弹，现货价格跟随回升，价格窄幅震荡。 |
| 申银万国期货 | 中性 | 乙二醇供应紧张的局面趋于边际缓解，但是低库存对价格仍存在强支撑，行情将维持近强远弱的格局，当前中东局势仍然紧张，预计价格高位震荡为主。 |
| 华泰期货 | 中性 | 短期中性观望，若先累库在隐性库存上则对流通性改善有限，可待基差下跌持稳后小幅试多，但反弹空间或有限 |
| 广发期货 | 看空 | 乙二醇目前估值中性，估值仍有走弱的巨九，策略上高位关注0合约达高空面的损金。 |
| 东海期货 | 看空 | 乙二醇或将延续小幅承压格局 |
| 大越期货 | 看空 | 近端乙二醇现货基差将继续走弱为主 |
| 招商期货 | 看空 | 近端博弈难度较大，建议观望或期权参与，01趋向过剩，关注右侧空配机会 |
| 光大期货 | 看空 | 预计乙二醇价格偏弱震荡。 |
机构观点详情：
【中性】五矿期货：近期MEG逐步进入紧平衡，基差月差呈偏弱态势。整体来看，煤制提负后现货转弱、库存回升，新投产落地前MEG供需差难显著好转；仍需关注中沙古雷新装置投产进度及需求端、进口端变动。短期价格受地缘扰动波动较大，注意风险。
近期MEG逐步进入紧平衡，基差月差呈偏弱态势。煤制提负后现货转弱、库存回升，新投产落地前MEG供需差难显著好转。
需求端略有改善，聚酯开工较节前小幅提升0.6%至74.4%，但终端延续低迷，节后订单环比略回落，开工提升，产成品累库，原料方面以消化库存为主。
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【中性】宏源期货：日内乙二醇期货震荡反弹，现货价格跟随回升，价格窄幅震荡。
霍尔木兹及周边油轮遇袭频发，成本端支撑较为坚挺。近期部分联产装置进行产品调节，乙二醇产出适度收缩，市场心态有所提振。现阶段中东局势延续僵持，后续和谈不确定性仍然较高，乙二醇市场风险溢价有所回升，同时近期乙二醇利润快速下滑，推动市场参与者对于后续装置减产担忧提升。
10月中旬乙二醇外轮将呈现阶段性集中到港，主要为沙特、加拿大以及台湾货源。10月进口将明显恢复，沙特货源将增加，日韩及马来西亚货源也也相对平稳。
涤纶长丝头部大厂计划扩大减产，后期仍有少数减产计划，旺季表现已不及预期，需求端将是拖累。10月现货流动性将得到缓解，供需转向累库。
在冲突僵持的情况下，四季度较难出现极端波动的行情，关注船只通过霍尔木兹海峡的效率。
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【中性】申银万国期货：乙二醇供应紧张的局面趋于边际缓解，但是低库存对价格仍存在强支撑，行情将维持近强远弱的格局，当前中东局势仍然紧张，预计价格高位震荡为主。
乙二醇国内装置重启提负供应持续震荡回升，而进口短期内难有明显改善，而下游因效益问题开工维持低位导致需求表现一般。据CCF，截止10月12日，乙二醇华东主港库存11.2（-1.8）万吨，库存维持低位震荡。
当前中东局势仍然紧张，预计价格高位震荡为主。
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【中性】华泰期货：短期中性观望，若先累库在隐性库存上则对流通性改善有限，可待基差下跌持稳后小幅试多，但反弹空间或有限
EG华东主港库存已降至历史低水平，流通库存稀少。本周外轮集中到港，计划到港量10.8万吨，预计会有小幅累库。国内负荷方面，因效益改善，乙二醇负荷快速提升至高位，近期利润高位回落，但维持历史同期高位，短期负荷预计维持。
海外乙二醇装置负荷仍处于近几年低位，随着外轮近期集中到港10月目前到港量预计边际恢复至26万吨上下，同时海峡浮仓近期也有部分流出，后续关注持续性。
需求端，EG货源偏紧成为下游负荷的限制因素，短纤瓶片装置集中减产，继续关注长丝负荷变动，当前长丝库存压力不大，短期聚酯负荷或持稳。
EG开始转为累库，10月累库15万吨附近，11月或延续累库，后续累库幅度视到港增长持续性和国内负荷高位维持情况而定，关注累库兑现情况。
当前乙二醇市场的核心矛盾是「极低库存下的现货紧张」对抗「四季度累库预期」，EG华东主港库存维持低位。
国内供应高位、新装置投产预期和10月进口到港量边际回升下，市场交易EG四季度累库预期，关注后续累库兑现情况以及民营炼厂负荷变动
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【看空】广发期货：乙二醇目前估值中性，估值仍有走弱的巨九，策略上高位关注0合约达高空面的损金。
供应端目前预期利润良好的情况下乙二脚性持高负司，并且四季度存在新装属投产压九。进口方面，临者沙特货源部分通过霍你木兹海统，法口有税，但港口库存因进口偏少累库偏统。
需求聚重负反展持续，且旺零即将结束，弱需求将延境，总休来看，供需格局将弱，四季度社金库存预期持标紧。
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【看空】东海期货：乙二醇或将延续小幅承压格局
盘面近月合约仍然受到现货支撑，但现货基差开始出现松动下降至400，买盘跟进程度一般，下游产销较差，总体库存基本已经结束去化并开始企稳另外合成气制供应已经明显再度走高，下游需求大幅走低，叠加11月新装置投产预期仍在
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2026-10-12 16:05 
