市场要闻与重要数据

　　现货方面：2026-10-14，LME铅现货升水为-35.56美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化150元/吨至16250元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至225.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化150元/吨至16350元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化150元/吨至16350元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化125元/吨至16325元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9375元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9575元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至9775元/吨。

　　期货方面：2026-10-14，沪铅主力合约开于16350元/吨，收于16230元/吨，较前一交易日变化-50元/吨，全天交易日成交73367手，较前一交易日变化5866手，全天交易日持仓47966手，手较前一交易日变化-7841手，日内价格震荡，最高点达到16420元/吨，最低点达到16215元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16230元/吨，收于16285元/吨，较昨日午后收盘下降0.28%。

　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较节前一个交易日上涨150元/吨。河南地区冶炼企业继续排队发货，持货商报价稀少，散单报价对沪铅2611合约升水30-70元/吨出厂。湖南地区部分冶炼企业随行出货，散单报价对SMM1#铅均价升水30-50元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2611合约贴水20-0元/吨出厂。江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅升水120-150元/吨出厂，部分为预售。铅价走高，但市场流通货源较少，持货商报价不多，其中有现货的持货商则是积极出货，报价升水较昨日下调，高价时段尽快出货，下游企业以长单采购为主，整体市场成交偏弱。

　　库存方面：2026-10-14，SMM铅锭库存总量为5.1万吨，较上周同期变化0.02万吨。截止10月14日，LME铅库存为340075吨，较上一交易日变化-1750吨。

　　策略

　　绝对价格：中性

　　综合来看，节后铅市呈现供应修复、需求偏弱格局，矿端原料持续偏紧，铅精矿加工费维持低位，废电瓶节后逐步恢复回收；原生铅冶炼复产推进，进口窗口打开存在到货增量预期，但厂库与社会库存基数偏低，限制累库幅度，再生铅随假期结束生产逐步回归，盈利分化。下游铅蓄电池复工但以消耗库存为主，主动补库意愿不强，铅价受供应增加压制，同时低库存与原料成本形成底部支撑，整体震荡区间有所扩大，外盘需留意美联储政策相关宏观扰动。操作上，期货方面以区间震荡思路对待，沪铅参考15800‑16750元/吨区间，不宜单边追涨杀跌；现货企业按需采购，避免大量囤货，密切跟踪铅锭入库数据、蓄电池实际动销及进口货源落地情况。

　　风险

　　需求持续偏弱

　　冶炼企业提产

　　(来源：华泰期货)

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