晚上好，又有利空了！

　　14日晚，美国劳工统计局公布的数据显示，美国9月消费者价格指数（CPI）同比增长3.7%，预估为3.6%，前值为3.4%；9月CPI环比增长0.6%，预估为0.6%；美国9月核心CPI同比增长2.6%，预估为2.5%，前值为2.4%；美国9月核心CPI环比增长0.3%，预估为0.2%，前值为0.3%。

　　数据公布后，美元指数走高，美国国债收益率跳升，美股期货迅速转跌，国际金银价格大跌，同时市场增加2027年底前美联储再加息三次的押注。

　　美国9月CPI数据公布后，据CME“美联储观察”，美联储到10月维持利率不变的概率为56.3%（数据公布前为78.4%），累计加息25个基点的概率为43.7%（数据公布前为21.6%）。美联储到12月维持利率不变的概率为4.3%（数据公布前为12%），累计加息25个基点的概率为55.3%（数据公布前为69.7%），累计加息50个基点的概率为40.4%（数据公布前为18.3%）。

　　美联储监管副主席Michelle Bowman在数据发布前表示，美联储暂时无需紧迫加息，但通胀水平仍然过高。

　　“我们有时间静观金融条件和经济形势的演变，再决定是否需要采取进一步行动。”Bowman说。Bowman的表态延续了美联储近期偏谨慎的基调，官员们倾向于观望数据变化再行决策。

　　有分析师表示，美联储政策制定者最新的沟通表明，他们并未为10月连续加息奠定基础。今天公布的强于预期的核心CPI涨幅可能不足以改变这一点，但这将强化对美联储进一步收紧政策的预期。

　　此前，高盛认为，若核心CPI表现温和，将巩固美联储“等待”阵营的论据；若核心通胀超预期走强，则可能引发10月加息的讨论。当前临近中期选举，以美联储的历史惯例，10月加息的概率极低。

　　花旗则对今年年底前核心通胀的下行路径持较为乐观的判断，其2026年四季度核心PCE预测为2.9%，显著低于美联储3.4%的官方预测。但花旗提醒，能源价格的持续高位、企业定价意愿仍强于疫情前以及居民通胀预期抬升是影响这一预测实现的主要风险。