隔夜消息面：

　　1、克利夫兰联储主席贝丝.哈马克表示：“进行较小幅度的调整，并相对快速地实施，要好于等待并冒需要更大幅度政策修正的风险”。

　　点评：自从凯文沃什掌舵美联储之后，美联储内部全面转鹰，大部分委员都认为通胀仍偏高，需要加息以遏制潜在高通胀风险。哈马克昨日的讲话，同样透露出浓重的鹰派意味，只不过他的理由和其他委员略有不同。哈马克似乎认为，高通胀早晚都会出现，如果现在不小幅度加息，未来可能不得不一次加息50基点甚至更高。

　　2、伊朗官方表示，打击了一艘通过霍尔木兹海峡的违规大型油轮。

　　点评：伊朗对霍尔木兹海峡的封锁仍在持续，此前已经有一艘超大型油轮触水雷爆炸起火，现又有主动打击违规油轮，可见美伊局势尚未出现任何乐观转机。供应端不稳定的背景下，布油和美油维持相对涨势的概率较高。

　　3、乌克兰总统泽连斯基：乌克兰不可能举行选举。

　　点评：美国总统特朗普把泽连斯基看作阻碍俄乌和平协议达成的关键阻碍，公开表示希望乌克兰大选换总统。从泽连斯基的表态看，他显然不买特朗普的账，理由是提前大选对乌克兰“不安全”。

　　隔夜行情：

　　1、美元指数昨日冲高102.58，带动EURUSD下跌触及1.1151，刷新2025年6月以来新高。

　　点评：原油的供应缺口还未补全，柴油的供应缺口已经出现，全球能源市场的供需失衡局面延续。发达国家的潜在高通胀风险似乎无法避免，美联储、欧央行、英国央行不得不加息以降低总需求，最终的结果大概率是美元指数的单边升值。

　　2、隔夜美原油WTI上涨至93.53美元，黄金下跌至5154美元。

　　点评：原油上涨而黄金下跌，背后的逻辑是美联储加息，长短国债收益率升高，黄金作为无息资产的比较优势丧失。

　　今日重点关注：

　　1、国际货币基金组织IMF和OPEC月报

　　点评：IMF发布的报告是《市价经济展望》，OPEC发布的报告是《月度原油市场报告》。两者侧重点不同，一个倾向于宏观经济，一个倾向于原油的供需。但是，国际市场的关注焦点是一致的，预计双方都会对美伊问题和霍尔木兹海峡封锁问题发表观点。

　　2、今日20：15，美国将公布至9月26日当周ADP就业人数周度变动，前值为2.375万人。

　　点评：美国的就业市场保持平稳运行，失业率处于4.1%的相对低位，即便短期新增非农就业人口或者ADP数据有波动，也不会改变市场的主流乐观预期。周度ADP数据的滞后性偏强，在9月份大非农已经公布的情况下，9月26日当周的就业数据变化已经不那么重要，该数据一般关注即可。

　　(责任编辑：王治强HF013)

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