【研报观点】10月14日合成橡胶最新观点汇总

合成橡胶行情：当日涨跌幅 -1.85%，近一周涨跌幅 -0.59%，价格：15905元

主流方向：看多

核心逻辑：供应偏紧、库存低位去化，丁二烯成本支撑强，净出口走扩；轮胎库存下降及天然橡胶走强提振需求，合成橡胶短期偏强。

研报：看多4篇看空0篇中性1篇

机构	方向	核心观点
华泰期货	看多	BR谨慎偏多
大越期货	看多	合成橡胶短期看多
先锋期货	看多	合成橡胶期权市场看涨情绪显著，看涨期权成交量远高于看跌期权，隐含波动率处于极高水平。
光大期货	看多	丁二烯橡胶（BR）短期震荡偏强，供应端检修量减少且净出口走扩，需求端轮胎开工虽低但库存去化，成本支撑较强。
宝城期货	中性	合成橡胶期货或维持震荡整理的走势

机构观点详情：

【看多】华泰期货：BR谨慎偏多

丁二烯原料价格坚挺，使得顺丁橡胶生产亏损持续，上游装置保持低开工水平，供应端的减量使得近期顺丁橡胶库存持续去化，目前库存处于低位。
进入10月，上游仍有部分装置检修，总体供应呈现偏紧格局。
总体顺丁橡胶供需格局偏紧，在成本支撑下，价格有望保持偏强运行。同时，周边天然橡胶价格的强势，也对顺丁橡胶产生持续的支撑。
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【看多】大越期货：合成橡胶短期看多

每日优选看涨期权推荐合成橡胶 br2612，趋势度55，沽购比1.02
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【看多】先锋期货：合成橡胶期权市场看涨情绪显著，看涨期权成交量远高于看跌期权，隐含波动率处于极高水平。

本日合成橡胶主力期权的成交量共66236手，持仓量共24544手，看涨期权与看跌期权的成交量比率为1.66，加权平均的隐含波动率为41.51%。
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【看多】光大期货：丁二烯橡胶（BR）短期震荡偏强，供应端检修量减少且净出口走扩，需求端轮胎开工虽低但库存去化，成本支撑较强。

供应端，4月计划检修量6.65万吨，5月5.54万吨，6月3.23万吨，7月1.78万吨，8月1.55万吨，9月3.84万吨，10月1.31万吨，11月0.49万吨，12月0.51万吨，后续月份检修量显著低于前期，供应压力减轻。
2026年8月丁二烯橡胶进口8243吨，环比-37.6%，同比-44.7%；出口38013吨，环比-6.1%，同比14.6%。净出口量走扩，国内供应外流，利好国内价格。
截至10月9日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存26.2天，周环比下滑0.9天；半钢胎成品库存37天，周环比下滑1.7天。轮胎厂库存去化，对原料需求形成一定支撑。
轮胎成本橡胶、炭黑的强势上涨，运输成本居高不下，涨价氛围持续传导，出于成本避险考虑，渠道经销商将选择适量补库，带动企业库存消耗。
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【中性】宝城期货：合成橡胶期货或维持震荡整理的走势

供给端，部分顺丁装置检修、民营厂因成本压力维持低负荷，行业开工率偏低，工厂与社会库存处于低位，对胶价形成一定支撑；原料丁二烯受中东地缘扰动，成本端波动较大。
需求端，轮胎企业开工小幅调整，全钢胎受重卡需求偏弱拖累，下游对高价原料抵触，多维持刚需采购，主动补库意愿不足。
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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。